Рынки кофе накаляются: наводнения во Вьетнаме вызывают рост цен на робусту, в то время как тарифы США ужесточают глобальное предложение

Фьючерсы на кофе сегодня находятся на подъеме — кофе робуста только что достиг двухнедельного максимума, подскочив на +2,37%, в то время как арабика за март выросла на +0,57%. Вот что движет этими изменениями:

Вьетнамская погодная бомба Сильные дожди обрушились на провинцию Дак Лак во Вьетнаме, сердце кофе страны, задерживая сборы и угрожая повреждению урожая. Это на самом деле является бычьим знаком для цен на робусту, поскольку Вьетнам доминирует в глобальном производстве робусты. Ирония? Ожидается, что производство робусты во Вьетнаме в 2025/26 году уже вырастет на +6% до 1.76 ММТ (29.4M bags) — это самый высокий уровень за 4 года — но хаос погоды создает краткосрочную неопределенность в поставках.

Тарифное сжатие Тариф в 40% на бразильский кофе от Трампа серьезно меняет рынок. Импорт бразильских бобов в США упал на 52% ( с августа по октябрь 2025 года по сравнению с прошлым годом), снизившись до всего лишь 983,970 мешков. Поскольку Бразилия поставляет примерно 1/3 не обжаренного кофе в Америку, это создает реальную нехватку. Доказательства: запасы арабики на ICE только что достигли 1.75-летнего минимума в 396,513 мешков, в то время как запасы робусты упали до 4-месячного минимума в 5,640 лотов.

Картинка с предложением становится запутанной Прогноз производства Бразилии на 2026/27 год составляет 70,7 млн мешков (+29% к прошлому году), включая 47,2 млн арабики — выглядит оптимистично на бумаге. Но вот в чем загвоздка: глобальный экспорт кофе упал на 0,3% к прошлому году в текущем маркетинговом году, в то время как мировое производство, как ожидается, вырастет всего на 2,5% до 178,68 млн мешков в 2025/26 году. Экспорт кофе Вьетнама вырос на 13,4% к прошлому году до 1,31 ММТ (январь-октябрь 2025), но этого недостаточно, чтобы компенсировать сбои из-за тарифов в Бразилии.

Итог Кофе застрял между противоречивыми силами: структурное избыток предложения из Бразилии и Вьетнама против нехватки предложения в краткосрочной перспективе из-за тарифов и погоды. Слабость доллара также помогает арабику на грани. Следите за регионом Минас-Жерайс в Бразилии — там выпало всего 42% от нормы осадков, что может повлиять на развитие урожая в сухой сезон. Эта игра волатильности еще не окончена.