Повышение процентной ставки японской иены — это не просто маленькое действие Центрального банка Японии. Это затрагивает глобальную ликвидность и большую игру — процентная разница и колебания обменного курса между долларом и иеной напрямую определяют судьбу рискованных активов, таких как Биткойн.

В последние десятилетия иена практически не имела процентной ставки, что сделало её лучшим инструментом для финансирования в мире. Инвесторы безумно занимали низкопроцентную иену, меняли её на доллары, чтобы покупать высокодоходные активы, и Биткойн, естественно, также оказался в этой цепочке арбитража. Эта игра может продолжаться благодаря стабильной процентной разнице и обменному курсу между США и Японией.

Но что произойдет, когда Центральный банк Японии начнет повышать процентные ставки? Ожидания укрепления иены сразу же появятся, пространство для прибыли от арбитражной торговли будет сжато, что даже может вызвать волну закрытия позиций. Трейдеры будут вынуждены продавать токены, такие как Биткойн, чтобы вернуть иену для погашения долгов, и рынок, естественно, станет кровавым. Вот в чем заключается правда, стоящая за обрушением.

Мнение Хейса идет дальше. Он считает, что кризис ликвидности, вызванный крахом арбитражной торговли иеной, заставит центральные банки по всему миру — особенно Федеральную резервную систему — срочно вмешаться для спасения ситуации. Например, через валютные свопы для обеспечения ликвидности в долларах для Центрального банка Японии, что по сути является скрытой эмиссией и обесцениванием доллара.

Краткосрочное ужесточение может причинить рынку боль на некоторое время, но для стабилизации глобальной финансовой системы Центральный банк в конечном итоге всё же откроет шлюзы ликвидности. Как только начнётся новый раунд вливания, все активы начнут расти, и Биткойн может достичь 1 миллиона, а даже 1,3 миллиона долларов — это не сказка.

Хейс сам признает, что точность таких макро-прогнозов составляет всего 25%. Но он хочет сказать, что если уловить основную логику долгосренной девальвации фиатной валюты и постоянного спроса на хеджирование, то долгосрочные инвестиции не будут ошибочными.

Колебание крипторынка часто скрыто в этих, на первый взгляд, далеких макроэкономических переменных. Повышение процентной ставки по иене — это только начало, последующие цепные реакции действительно заслуживают внимания.