Данные о занятости потрясли рынок: почему шифрование колеблется более сильно?

Question

Отчет по занятости в США за сентябрь был опубликован вчера, данные “холодные и горячие” в противоречивом сочетании начинают формировать новые ожидания на рынке.

Как смотреть данные?

Число новых рабочих мест увеличилось на 119K, что значительно превышает ожидаемые 51K — похоже, что найм идет полным ходом. Но в то же время уровень безработицы вырос с 4.3% до 4.4%, а рост зарплат составил всего 0.2% по сравнению с предыдущим месяцем. Эта странная комбинация “сильного найма и роста безработицы” полностью сбила с толку трейдеров.

Следует знать, что обычно эти два показателя движутся в противоположных направлениях. Но сейчас они появляются одновременно, что говорит о том, что либо статистические данные были искажены и задержаны правительством, либо рынок ставит перед Федеральной резервной системой трудную задачу.

Почему криптовалюта важна?

Будет ли снижение ставки на заседании ФРС в декабре? Эти данные стали ключевыми. Изначально рынок ожидал снижения ставки в декабре на уровне 50%, но это ожидание резко упало до 20%. За одну ночь вероятность снижения ставки была наполовину сокращена.

Что это значит? Федеральная резервная система может не предпринимать никаких действий и даже продолжать высокие процентные ставки. В условиях высоких процентных ставок рискованные активы (включая криптовалюту) будут распроданы — потому что инвесторы предпочитают вкладывать деньги в государственные облигации для получения процентов, а не спекулировать на криптовалюте.

Какова реакция криптосообщества?

BTC упал на 4,65% после публикации отчета. Но интересно, что некоторые проницательные крупные игроки наоборот начали закупаться.

Основатель Barstool Sports Дэйв Портной в панике вложил 1 миллион долларов в XRP, воскликнув: “Когда кровь течет рекой, это время для покупки”. Такие действия инвесторов с высокой известностью часто предвещают возможный разворот рыночных настроений.

Есть и другие переменные

Рост доходности в Японии: Доходность японских 10-летних государственных облигаций превысила 1,7% (максимум с 2008 года), что привело к возвращению глобальных капиталов в Японию, доходность облигаций США повысилась, ликвидность сократилась, и криптовалюта оказалась под ударом.
Регуляторные преимущества: Pi Network только что получила полное соответствие EU MiCA, что означает, что она может быть зарегистрирована на европейских биржах. После публикации новости $PI взлетел на 5%, объем торгов увеличился на 120%. Признание со стороны регуляторов постепенно повышает институциональную приемлемость криптоактивов.
Политические переменные: Трамп заявил, что уже определился с кандидатом на пост председателя Федеральной резервной системы и может заменить Пауэлла. Если произойдут изменения в руководстве, то политика может сместиться от ястребиного курса к более умеренному, что в долгосрочной перспективе будет благоприятно для криптовалют.

Нижняя линия

В краткосрочной перспективе “плохие новости” в данных по занятости будут продолжать сдерживать криптовалюту (поскольку это означает задержку снижения процентных ставок). Однако в среднесрочной перспективе высокий уровень безработицы в конечном итоге заставит ФРС перейти к смягчению, и тогда наступит настоящий шанс. Текущая распродажа, возможно, создает дно.