Недавно рынок литиевых аккумуляторов снова начал бурлить — заказы на производственных линиях поступают так быстро, что руки устали, ситуация с нехваткой ячеек вызывает ощущение, будто мы вернулись четыре года назад. Но действительно ли это повторение истории?

Перевернув данные, я обнаружил, что две волны рынка действительно похожи на родных братьев:

**Динамика цен на литий удивительно похожа**
Предыдущий раунд начался в августе 2021 года (88 000/тонна), за три месяца поднялся до 200 000, после короткой передышки продолжил стремительный рост, в ноябре 2022 года достигнув потолка в 600 000. А что насчет этой волны? В середине октября стартовал с 73 000, за месяц преодолел 100 000 и продолжает расти.

Что более интересно, перед двумя резкими скачками был период "разогрева" — в прошлый раз в конце 2020 года цена выросла с 42 тысяч до 85 тысяч и затем находилась в боковом движении в течение четырех месяцев; в этот раз в конце июня цена была ниже 60 тысяч, в середине августа приблизилась к 80 тысяч, а после отката провела более месяца около 72 тысяч.

**Производственная сторона снова "запускает спутники"**
В октябре 21 года было произведено 25,1 ГВтч аккумуляторов, установлено всего 15,4 ГВтч, что на 60% больше! В этом году в октябре было произведено 170,6 ГВтч, а установленные мощности + экспорт + хранение в сумме составили около 132 ГВтч, что также на 30% больше.

Данные за год еще более пугающие:
- В 2021 году было произведено 65,2 ГВтч (42% от потребности)
- В 2022 году было произведено 251,3 ГВтч (что составляет 85% от спроса! После вычета экспорта запасы близки к 200 ГВтч)
- В первые 10 месяцев 2024 года было произведено 1292,5 ГВтч, за весь год это может достичь 1600 ГВтч, в то время как общий спрос может немного превышать 800 ГВтч.

Помните, в 2022 году, когда все производители батарей отчаянно объясняли, что "30% запасов - это нормальное явление для отрасли"? Теперь, похоже, этот процент запасов только увеличился.

**Но есть один момент, который не совсем правильный**
В последнем раунде цены на литий значительно выросли (с 80 000 до 600 000), в этот раз, хотя рост был быстрым, но гораздо более умеренным. В прошлый раз это был настоящий всплеск спроса (резкий рост проникновения электромобилей), в этот раз это больше похоже на инерцию мощностей в сочетании с ожиданиями спекуляций.

Сейчас оптимисты на рынке считают, что в этой волне можно увидеть как минимум 300-400 тысяч, но, глядя на постоянно накапливающиеся данные о запасах, всегда кажется, что что-то не так. В конце концов, в 2024 году доля аккумуляторов для электромобилей составит 68% от общего спроса, а для хранения — всего 13,5%, и рынок потребления и маломощных устройств также весьма ограничен — сможет ли эта структура спроса выдержать мощность в 1600GWh?

Возможно, через несколько месяцев, когда данные о запасах уже не смогут скрываться, ответ сам всплывет на поверхность.