Поговорим о том, снизит ли ФРС ставку в декабре.

На самом деле суть снижения ставки проста — сделать деньги дешевле. Правительство США сможет платить меньше процентов по гособлигациям, а для компаний снизится стоимость заимствований. Но главное — как понять, будут ли снижать ставку? Здесь есть ключевой индикатор: доходность двухлетних гособлигаций США.

Эта цифра — как мерная линейка. Упадёт до 3,2%? Тогда снижение ставки практически гарантировано. Застрянет между 3,2% и 3,4%, например, около 3,3%? Тогда возможен резкий шаг на 50 базисных пунктов. А если подскочит выше 3,4%? Даже не думайте — ставки точно не снизят.

Судя по текущей ситуации, пока до снижения ставки ещё не дошло. Но важно помнить — эту доходность нужно смотреть ближе к дате заседания, только тогда данные будут точными. Сейчас это лишь предварительный ориентир.

Как же загнать доходность двухлетних облигаций ниже 3,2%? По сути, для этого американскому фондовому рынку придётся неслабо просесть. Либо глубокая коррекция на 14%-25%, либо дневная волатильность резко вырастет до 2%-3% — только такие сильные потрясения смогут опустить доходность вниз.

Логика простая: фондовый рынок падает → защитные деньги уходят в облигации → цены на облигации растут → доходность падает → у ФРС появляется пространство для снижения ставки. Вот такая цепная реакция создаёт условия для смены политики.

Разумеется, всё это — лишь личное мнение, основанное на текущей рыночной ситуации. Переменных на финансовом рынке слишком много: Трамп может что-то написать в Twitter, внезапно выйдет какой-то экономический отчёт — и всё поменяется. Поэтому этот анализ — скорее взгляд под определённым углом, а итог зависит от реального развития событий.

Напоследок напомню: при принятии инвестиционных решений нельзя ориентироваться только на один показатель — учитывайте макроэкономическую политику, настроение рынка, внезапные события. Этот анализ — только для ознакомления, не является инвестиционной рекомендацией.