Практически решено, что Банк Японии повысит ставку в декабре. Почему это важно? Потому что иена из-за долгосрочных сверхнизких ставок давно стала любимым инструментом финансирования для инвесторов по всему миру.

Схема простая: берут активы в залог, занимают иены, тут же меняют их на доллары и вкладывают в американский рынок акций. Объёмы такого арбитражного капитала огромны, и они поддержали немалую часть роста фондового рынка США. Но правила игры меняются: как только Банк Японии действительно повысит ставку, стоимость заимствования в иенах резко вырастет. Те, кто раньше использовал дешёвые иены для кредитного плеча, неизбежно начнут продавать американские акции, чтобы вернуть деньги и рассчитаться с долгами — иначе процентное бремя станет неподъёмным.

Это не чьи-то субъективные прогнозы, а фундаментальный механизм взаимосвязи рынков. Американский рынок акций окажется под давлением — неужели биткоин сможет остаться в стороне? Вряд ли. По сути, BTC — это просто «сливной бачок» для избыточного риска с американского рынка акций. Если «старший брат» не выдержит, то на «младшего» тоже ничего хорошего не ждёт. Цепочка передачи очевидна, логика проста.