MSTR может быть исключен из индекса MSCI? Этот вопрос следует рассматривать с двух сторон.

Сначала о непосредственном воздействии: индексные фонды, вероятно, механически продадут акции MSTR на сумму около 2,8 миллиарда долларов, и цена акций в краткосрочной перспективе определенно не выдержит давления. Но говорить о продаже BTC из-за этого? В основном невозможно. У компании на счету так много монет, а долговая структура не заставляет их реализовывать, сейчас продажа монет наоборот станет самоубийственным шагом.

Истинные проблемы кроются в финансировании. Модель MSTR "выпуск облигаций для покупки монет" в значительной степени зависит от акций для поддержания кредитоспособности. После исключения из индекса, дальнейшее рефинансирование через акции или конвертируемые облигации станет значительно сложнее. Без пополнения боеприпасов скорость накопления монет, безусловно, замедлится.

Но вернемся к делу, история самого биткойна не изменилась. Спрос на институциональные инвестиции все еще существует, логика спроса и предложения в период халвинга по-прежнему актуальна. MSTR является лишь усилителем в этом бычьем рынке, а не двигателем.