Вот что стоит обдумать: взрывной рост Nvidia может иметь скрытый якорь. Доходы гиганта чипов все больше зависят от стартапов в области ИИ и облачных провайдеров, которые накопили долги для финансирования своих инфраструктурных вложений. Когда ваши крупнейшие клиенты финансируют свои покупки через кредитные линии с использованием заемных средств, это не совсем основа для устойчивого расширения. Эти компании, ориентированные на ИИ, сжигают капитал с тревожными темпами, и если кредитные рынки ужесточатся или аппетит инвесторов охладеет, Nvidia может увидеть сокращение своих ордеров быстрее, чем кто-либо ожидает. Это классический случай взаимосвязанного риска — бум ИИ выглядит неудержимым, пока вы не заглянете под капот и не увидите, сколько из этого работает на заемные деньги. История спроса на GPU становится гораздо менее захватывающей, когда вы понимаете, что покупатели могут испытывать трудности с оплатой своих счетов в период спада.