После циклического пузыря, как Huma сможет вернуть доходы в безопасную зону?

За последние несколько недель два инцидента в DeFi полностью обнажили структурные слабости всего рынка:

Крах xUSD от Stream Finance и резкие колебания USDe. Независимо от того, как они упакованы, суть основана на одной и той же устаревшей структуре; рассматривают цикл как инструмент для увеличения доходности, но не включают риски в рамки, способные выдержать давление!

Проблема с xUSD не в невезении, а в том, что когда один и тот же актив многократно закладывается, многократно заимствуется, залог, обязательства и потоки доходов смешиваются в одной группе, как только в каком-либо звене вне цепи возникает убыток, эта структура будет бесконечно увеличивать его. Дефицит в девяносто миллионов долларов в конечном итоге разросся до почти трехсот миллионов плохих долгов, более десяти протоколов были затронуты, это вовсе не аномалия, а структура, предопределенная к краху!

Событие USDe 10.11 еще раз доказало, что когда цикл основан на волатильных активах, он может как увеличивать доходность, так и усиливать панику. В системе, лишенной буферного слоя, одно резкое колебание достаточно, чтобы вскрыть всю структуру.

Если эти инциденты дали рынку понять одну вещь, так это то, что циклы не являются виновниками, настоящая угроза заключается в том, что мы никогда не проектировали правильную структуру для циклов!

Huma совсем другой!

Проект Flywheel от Huma пытается решить именно эту проблему. Он не делает цикл более агрессивным, а ставит его на прочную основу впервые. Началом Flywheel служат активы, такие как PST, которые стабильны, могут быть проверены и происходят из реальных денежных потоков, служащих основой для цикла. Такие активы не зависят от рыночной конъюнктуры, обладают устойчивым денежным потоком и не будут разорваны, как xUSD, при нескольких колебаниях. Цикл здесь больше не является накоплением рычагов, а представляет собой структуру сложных процентов денежных потоков.

Чтобы структура действительно могла выдерживать экстремальные ситуации, Huma ввела PayFi Reserve, преобразовав самые ликвидные активы на Solana в родной ликвидационный буфер. Провал традиционного цикла заключается в том, что никто не берет на себя риск на尾це, в то время как Reserve придает всей модели способность выдерживать давление, позволяя экстремальным ситуациям не превращаться в системные аварии. Для учреждений без этого уровня цикл никогда не сможет стать приемлемым финансовым инструментом.

Последнее звено структуры — это Vault, который позволяет естественно преобразовывать рост протокола в спрос на HUMA, создавая замкнутый цикл между доходами, блокировкой и выкупом, поддерживаемый не субсидиями, а самой экономической механикой. Он превращает расширение в структурный положительный цикл, а не кратковременное стимулирование.

Если падение xUSD символизирует конец эпохи циклических пузырей, то Project Flywheel представляет собой перерождение после возвращения к финансовой сути. Цикл не предназначен для создания более высоких рисков, а для того, чтобы обеспечить более высокую эффективность стабильного денежного потока в безопасной структуре.

Ценность PayFi никогда не была спекуляцией, а долгосрочным, реальным и ритмичным денежным потоком. Huma институционализировала эти характеристики и с помощью структурированного базового дизайна вернула доходы в безопасный диапазон, который позволяет учреждениям участвовать, выдерживать давление и продолжать расширяться. Эта структурная способность и является настоящей защитной стеной экосистемы Huma PayFi!

#KaitoYap @KaitoAI #Yap $HUMA @humafinance @humafinance_zh