Почему циклические акции могут обеспечить 3-4-кратную доходность в 2025 году (И большинство инвесторов это упускают )

Пока все гонялись за акциями роста и акциями с дивидендами, они упустили из виду настоящий источник прибыли, скрывающийся на виду: циклические акции.

Если экономика восстанавливается, но ваш портфель все еще теряет, вероятно, вы пропустили циклические акции.

Что такое циклические акции?

Циклические акции не являются какой-то мистической категорией — это компании, чьи прибыли танцуют в ритме экономики. Когда экономика растет, эти компании зарабатывают деньги. Когда она сжимается, они терпят убытки.

Думайте об этом как о четырех предсказуемых фазах:

• Восстановление → Экономика разогревается, спрос растет
• Пик → Всё процветает, оценки достигают пика
• Рецессия → Спрос иссякает, маржи сжимаются
• Дно → Сниженные цены, появляются возможности

В отличие от защитных акций (, потребительских товаров ), которые продаются независимо от экономических условий, циклические акции являются чистыми рычагами на экономические циклы.

Классические циклические сектора

Здесь происходит большая часть циклических действий:

• Полупроводники и ИИ-чипы (NVDA, ASML, QCOM)
• Тяжелая техника и строительное оборудование (CAT, строительные материалы)
• Сталь и металлы (ArcelorMittal, горнодобывающая деятельность)
• Банковское дело & финансы (JPM, GS—ставки вниз = рост кредитов)
• Автопроизводство (Volkswagen, BYD, Hyundai)
• Нефтепереработка и нефтехимия
• Доставка & морское дело
• Недвижимость и строительные компании (LEN)
• Роскошные товары (LVMH—расходы богатых людей никогда не прекращаются)

6 циклических акций, готовых к 2025 году

1. Nvidia (NVDA) — Монополия на чипы ИИ

Игра: более 80% доли рынка чипов ИИ + глобальный рост инвестиций в ИИ

Буквально владеет инфраструктурой ИИ. Поскольку предприятия и правительства вкладывают миллиарды в дата-центры, Nvidia печатает деньги. Прогноз роста: увеличение прибыли на 35% в 2025 году.

Да, P/E составляет ~40x (дорого на бумаге), но коэффициент PEG составляет 1.2 (на самом деле недооценен). Более $20B наличными, почти нулевая задолженность. Это машина сложного процента во время циклов расширения.

2. Гусеница (CAT) — Инфраструктурный суперцикл

Игра: $1.2 триллиона Законопроект о инфраструктуре США + глобальный строительный бум

Компания, которая строит мир. Ожидаемый рост выручки составит 8-10% в 2025 году за счет строительных циклов в Азии и Латинской Америке. Нераспределенная прибыль: $30 миллиард ( работа уже оплачена ).

P/E всего 15x. 25-летняя история дивидендов с ежегодными увеличениями. Это игра на инфраструктуре с инструментами.

3. JPMorgan Chase (JPM) — Победитель снижения ставки ФРС

Игра: Падение ставок = рост кредитов = расширение маржи

ФРС снизила ставки в конце 2024 года. Ожидайте еще 3-4 снижения в 2025 году. Результат: кредитование ускоряется, депозиты остаются стабильными, прибыль увеличивается на 11%.

Торговля по цене 1.8x к балансовой стоимости (дешево для банка с ROE 16%). Коэффициент CET1 капитала составляет 14.5% (крепкий баланс). Когда ставки падают, финансовые акции, как правило, взлетают.

4. ArcelorMittal (MT) — Восстановление цен на сталь

Игра: Стимулы Китая + глобальное строительство = резкий рост спроса на сталь

Прогнозируется, что цены на сталь вырастут на 15-20% в 2025 году. MT торгуется всего по 5x P/E (средний по отрасли составляет 12x+). Доходность свободного денежного потока: 15%. Агрессивно выкупает акции, выплачивает дивиденды.

Бонус: Инвестиции в технологии зеленой стали (30% сокращение CO2 к 2030) = поддержка ESG.

5. LVMH (LVMUY) — Устойчивость расходов на предметы роскоши

Игра: Богатые люди всегда покупают роскошь, особенно в периоды роста

75+ роскошных брендов (Louis Vuitton, Dior, Fendi, Givenchy, Celine). Валовая маржа 65% (против 40% среднеотраслевой ). Экономическое восстановление в Китае = огромный рост спроса.

10-летний опыт постоянного роста. Основатель Бернар Арно владеет более 40% (высокая уверенность инсайдеров). Спрос на роскошь не умирает даже в рецессии.

6. Lennar Corporation (LEN) — Игра на восстановление жилищного рынка

Игра: Падение ипотечных ставок + волна покупок жилья от миллениалов

Если ставки упадут ниже 5.5% (консенсус 2025 прогноз), спрос на жилье взрывается. LEN торгуется по 10x P/E (ниже среднего по сектору). Земельные резервы: более 300,000 участков, купленных во время падений по дешевым ценам.

Маржа прибыли: 21% (лидер отрасли). Строит на 15% быстрее, чем конкуренты, благодаря новой строительной технологии. Демографический попутный ветер: миллениалы становятся покупателями впервые.

Тезис по подсектору полупроводников

ASML, MediaTek, SK Hynix, Qualcomm все нацелены на 15% рост рынка в 2025 году. AI capex суперцикл = премия за нехватку чипов.

Накопленный спрос в автосекторе

Volkswagen, Hyundai, BMW, BYD ожидают 8% роста продаж автомобилей. Потребители откладывали покупки во время замедления — теперь покупают. Переход на электромобили = секулярный ветер в спину.

Ключевые характеристики циклических акций (Знайте это, чтобы определить время входа/выхода)

✅ Высокая волатильность = Торговые возможности для опытного тайминга ✅ Спрос на основе = Растет с экономическим расширением, падает с сокращением ✅ Чувствительный к спросу/предложению = Ценовые колебания усиливаются циклами запасов ❌ Внешняя рискованность = Изменения в политике, глобальные события, кредитные циклы могут колебать цену ❌ Требует тайминг-навыка = Вход/выход имеет огромное значение (в отличие от “покупай и держи навсегда” защитных акций)

Циклические против Защитных: Сравнение

Циклические акции:

• Высокий потенциал роста (3-4x возможная прибыль)
• Высокая волатильность (30-50% колебания обычны)
• Циклы прибыли, связанные с экономикой
• Промышленность, финансы, потребительские товары, технологии

Защитные акции (Неконъюнктурные ):

• Стабильные, предсказуемые доходы (8-12% в год)
• Низкая волатильность (10-20% колебания )
• Прибыль стабильна независимо от экономики
• Утилиты, здравоохранение, товары первой необходимости (Coca-Cola, JNJ, Tesco, Diageo, NextEra Energy)

Стратегическое преимущество: время имеет значение

Разница между 50%-ной прибылью и 50%-ным убытком в циклических активах сводится к времени цикла.

Прямо сейчас (рано 2025): Мы находимся в фазе восстановления/раннего расширения. Циклические акции исторически приносят доход 2-4x в течение этого окна перед пиками.

Ключевые показатели для наблюдения:

• Политика ФРС (траектория ставки имеет наибольшее значение)
• Корпоративные earnings ( превышают/не достигают сигнал цикла силы )
• Расширение кредитных спредов ( = предупреждение о рецессии)
• Объявления о капитальных затратах ( инфраструктурные/технологические расходы подтверждают расширение )

Итог

Цикличные акции не для пассивных инвесторов. Они требуют:

1. Понимание макроцикла
2. Дисциплина по времени
3. Толерантность к волатильности
4. Регулярная ребалансировка

Но если вы попадете в точку с таймингом? Награды во время циклов расширения могут значительно превысить защитные активы. Мы находимся на ранней стадии восстановления 2025 года. Окно не останется открытым навсегда.