Японский лидер только что представил интересный взгляд на свою инфляционную ситуацию. По словам премьер-министра, большая часть ценового давления, которое они наблюдают сейчас, исходит от продовольственных цен — и это создает реальные экономические трудности.

Что здесь примечательного? Инфляция, вызванная продуктами питания, ощущается иначе, чем общее увеличение цен. Она непосредственно сжимает семейные бюджеты, оставляя меньше места для произвольных расходов или инвестиций. Для тех, кто следит за глобальными макроэкономическими тенденциями, это имеет значение. Когда крупные экономики сталкиваются с ограничениями потребления, склонность к риску во всех классах активов, как правило, изменяется.

Япония борется с дефляционными давлениями на протяжении десятилетий, поэтому любое устойчивое инфляционное давление – даже если оно сосредоточено на продуктах питания – представляет собой значительную политическую проблему. Волновые эффекты могут повлиять на решения по монетарной политике и силу валюты в регионе.