В апреле началась торговая война по тарифам, американский рынок сначала резко упал, а затем восстановился. Сейчас этот пузырь надувают еще больше, чем раньше. Зависимость рынка от денежной поддержки? Уже достигла такой степени, что избавиться трудно.

Федеральная резервная система сейчас зажата между двумя огнями, ей трудно выбрать сторону. Не снижать ставку? Тогда ликвидность в банках остается напряженной, и технологический пузырь может лопнуть в любой момент. Снизить? Тогда есть опасение, что инфляция снова выйдет из-под контроля.

Но перед глазами очевидные факты — данные по занятости замедляются, риск закрытия правительства не исчезает, депозиты в банках продолжают сокращаться. Линия ликвидности натянута все сильнее.

Пауэлл, хоть и подходит к завершению срока, вряд ли допустит крах рынка к концу года. Чтобы стабилизировать финансовую систему и не создавать проблем на президентских выборах, снижение ставки в декабре — практически неизбежно.

Мое мнение очень простое:
👉 Это снижение ставки скорее служит буфером, не стоит ждать масштабных мер поддержки;
👉 Истинные риски скрыты в банковской системе и технологическом пузыре — при взрыве последует цепная реакция;
👉 Снижение ставки может отсрочить взрыв рисков, но не решит коренные проблемы.

Короче говоря, в декабре, скорее всего, произойдет снижение, чтобы дать рынку передышку и дать пузырю еще немного времени.