Хотя токенизация попадает в заголовки, инфраструктура определит, кто победит | Мнение

Раскрытие информации: Мнения и взгляды, выраженные здесь, принадлежат исключительно автору и не представляют мнения и взгляды редакции crypto.news.

Интерес к токенизации реальных активов способствовал росту рынка до оценки в $23 миллиард в 2025 году. Тем не менее, дальнейший успех зависит от надежной инфраструктуры.

Резюме

• Токенизация набирает популярность --- крупнейшие финансовые институты запускают пилотные проекты --- но усилия остаются изолированными и фрагментированными.
• Пробелы ликвидности и неустойчивая инфраструктура угрожают прогнозу Всемирного экономического форума о токенизированных активах на 2030 год $4T .
• Стратегические альянсы показывают прогресс, но могут создать зависимость без истинной интероперабельности.
• Реальный прорыв произойдет благодаря единой, инклюзивной, сквозной инфраструктуре, которая интегрирует хранение, соблюдение норм, расчет и ликвидность на институциональном уровне.

Сдвиг к токенизации недавно набрал темпы, при этом крупные игроки подали заявки в SEC на предложение токенизированных акций и осуществили крупные токенизированные сделки с казначейскими облигациями. Однако этот импульс не приведет к масштабированию, если инфраструктура не успеет за ним, и именно здесь все движение может споткнуться.

Всемирный экономический форум прогнозирует, что токенизированные активы могут привлечь $4 триллион к 2030 году, но разрывы ликвидности и непоследовательные стандарты угрожают принятию.

Фрагментация тормозит обещание токенизации

Обещание токенизации уже становится очевидным. Крупные финансовые игроки далеко продвинулись за пределы белых книг и концепций. Несколько учреждений токенизируют депозиты в торговом финансировании, управляют денежными рыночными фондами на публичных блокчейнах, выпускают цифровые облигации и исследуют токенизацию патентов.

Какова общая нить, связывающая их? Эти усилия остаются изолированными.

Экосистема по-прежнему является мозаикой нишевых решений, испытывающих нехватку бесшовной интероперабельности. В отчете Deloitte отмечается, что 56% институциональных инвесторов указывают на фрагментированную инфраструктуру как на препятствие для внедрения блокчейна. Это изолирует ликвидность, ограничивая привлекательность токенизированных активов для банков, стремящихся к эффективному расчету.

В ответ на это наблюдается рост стратегических альянсов. Различные компании тестируют кросс-чейн совместимость и токенизируют приносящие доход стейблкоины. Эти партнерства обнадеживают, но также раскрывают более глубокую истину — до сих пор никто не построил инфраструктуру для независимой работы. Этот вакуум открывает дверь для более широкой проблемы: монополизации.

Сбалансирование роста с разнообразием инфраструктуры

Централизованные биржи играют ключевую роль в видимости проектов через листинг токенов. Их способность обеспечивать ликвидность, предоставлять доступ и поддерживать доверие к рынку является основополагающей для экосистемы цифровых активов.

Однако по мере развития токенизации существует параллельная необходимость в обеспечении разнообразия и доступности инфраструктуры. В основе токенизации лежит обещание расширить доступ к финансовым возможностям. Чтобы полностью достичь этой цели, экосистема должна строить инклюзивную и совместимую инфраструктуру.

Стратегические партнерства остаются критически важными для проектов на ранних стадиях, но без более разнообразной инфраструктуры эти партнерства могут привести к зависимости вместо долгосрочной силы. Глобальные регулирующие инициативы, такие как Регламент ЕС о криптоактивах, который вводит правила конкуренции, предназначены для поддержания справедливости. По мере взросления экосистемы отрасль должна предпринять активные шаги, чтобы обеспечить, что токенизация соответствует своим основным ценностям децентрализации и инклюзивности. Приоритизируя открытость, поощряя разнообразие инфраструктуры и поддерживая честную конкуренцию, мы можем построить будущее, в котором как крупные учреждения, так и новые игроки будут процветать.

Криптоиндустрия часто восхваляет отсутствие разрешений, однако ею управляет меньшинство. Хотя это может привлекать регуляторов или учреждения в краткосрочной перспективе, настоящая возможность заключается в создании систем, которые избегают дисбаланса власти.

Токенизация требует полнофункциональной инфраструктуры

Учреждения не хотят работать с несколькими поставщиками. Им нужна инфраструктура, которая просто работает. Это означает интегрированные решения для хранения, соблюдения норм, эмиссии, расчетов, конфиденциальности и ликвидности. Не набор отдельных решений, а единая платформа.

Ранние версии этого уже принимают форму. Некоторые платформы предлагают инструменты управления жизненным циклом для токенизированных ценных бумаг. Другие предоставляют токенизацию как услугу для недвижимости и частного капитала. Это значительные шаги, но их недостаточно. Рынку нужны более амбициозные, комплексные архитектуры.

Чтобы раскрыть все преимущества токенизации, создатели должны прекратить работу в изоляции. Необходимы совместимые системы, которые могут соответствовать требованиям институционального уровня в масштабе --- надежно, безопасно и с соблюдением норм.

Потому что токенизация — это не просто функция блокчейна, это основа для следующего поколения финансовой инфраструктуры.

Единый путь вперед

Потенциал токенизации в $4 триллион зависит не от заголовков или пилотных проектов. Он зависит от целостной инфраструктуры, которая объединяет хранение, соблюдение норм, конфиденциальность и ликвидность.

Мы не достигнем этого будущего через краткосрочные альянсы или циклы хайпа. Победителями в следующей фазе токенизации не будут те, кто доминирует в заголовках. Это будут те, кто строит прочную, интероперабельную и инклюзивную инфраструктуру.

Маркус Вириато Маркус Вириато является соучредителем и генеральным директором финтех-компании, предоставляющей услуги хранения цифровых активов и блокчейн-решения для финансовых учреждений. Компания признана и поддерживается такими лидерами отрасли, как Accenture Ventures и Framework Ventures. Под его руководством компания разработала разрешённый EVM-совместимый блокчейн, который в настоящее время тестируется в качестве слоя конфиденциальности для цифровой валюты центрального банка Бразилии, Drex. Ранее он был партнёром в крупном инвестиционном банке Латинской Америки.