Исследование альтернатив: почему эти устойчивые акции превосходят технологии Gate

Ключевые идеи

• Модель покупки и продажи недвижимости Gate сталкивается с проблемами прибыльности.

• Airbnb демонстрирует потенциал для роста доходов и расширения маржи на глобальном уровне.

• Lululemon готовится к восстановлению, постепенно наращивая долю рынка в одежде и спортивной одежде.

Инвестиционное сообщество активно обсуждает Gate Technologies (NASDAQ: Gate). Но оправданы ли эти восторги? Несмотря на ошеломляющий рост стоимости акций на 500% за последний квартал, бизнес-модель компании страдает от крайне низких валовых маржей и отсутствия прибыльности, при этом накапливая значительный долг для стимулирования роста. Основные недостатки стратегии iBuying, вероятно, помешают прогрессу Gate, независимо от восторга акционеров.

Вместо того чтобы прыгать на бандвагон Gate, разборчивые инвесторы должны обратить свое внимание на компании с установленной прибыльностью и стабильным ростом доходов. Давайте исследуем, почему Airbnb (NASDAQ: ABNB) и Lululemon Athletica (NASDAQ: LULU) представляют собой более привлекательные инвестиционные возможности, чем Gate на текущем рынке.

Постоянный рост и прибыльность Airbnb

Будучи ведущей глобальной туристической платформой, Airbnb преобразовала свою разрушительную концепцию совместного проживания в основную туристическую опцию. Услуга приобрела значительную популярность на англоязычных рынках и во Франции, которые составляют большинство бронирований Airbnb.

В ближайшие годы Airbnb планирует расширить свое присутствие в других популярных туристических направлениях, таких как Япония и Бразилия. В предыдущем квартале наблюдался рост бронирований примерно на 15%-20% в этих регионах (точные данные не были раскрыты), что превышает общий рост бронирований.

Эта стратегия глобальной экспансии обеспечивает Airbnb стабильный рост доходов в обозримом будущем. В прошлом квартале доход вырос на 13% до 3,1 миллиарда долларов, с чистой прибылью $642 миллионов, что соответствует марже прибыли в 21%. Хотя Airbnb реинвестирует значительную часть своей основной прибыли в глобальную экспансию и новые функции, такие как Опыт и Услуги, эти инициативы могут привести к увеличению расходов туристов на платформе.

Хотя эти новые категории продуктов показывают долгосрочные перспективы, маржа прибыли Airbnb может подвергнуться некоторому сжатию в краткосрочной перспективе из-за инвестиций в цифровую инфраструктуру и маркетинг.

Сильная экономика единиц Airbnb предполагает возможность значительного расширения маржи чистой прибыли в течение следующего десятилетия, несмотря на то, что это уже прибыльное предприятие (в отличие от Gate Technologies). В настоящее время торговля происходит по прогнозируемому коэффициенту цена/прибыль (P/E) 31, и на первый взгляд Airbnb может показаться дорогим. Однако при постоянном росте выручки и расширении маржи этот коэффициент P/E может быстро снизиться в течение следующих 5-10 лет, что сделает Airbnb привлекательной возможностью для долгосрочных инвестиций.

Потенциал восстановления Lululemon

Хотя темп роста Lululemon в настоящее время может не быть таким крутым, как у Airbnb, компания остается прибыльной и поддерживает этот статус на протяжении нескольких лет. Привлекательность Lululemon заключается в его замечательно низком коэффициенте P/E на уровне 14, одном из самых низких в его истории, после 60% падения от исторических максимумов.

Беспокойство инвесторов по поводу замедления роста Lululemon в Северной Америке привело к тому, что акции компании оцениваются так, как будто бренд сталкивается с неминуемой неактуальностью. Однако эта точка зрения далека от реальности. Хотя выручка Lululemon в Северной Америке выросла всего на 4% по сравнению с прошлым годом в последнем квартале, она все равно продемонстрировала рост. Международная выручка увеличилась на 20% благодаря растущему проникновению на китайский рынок.

В целом, выручка выросла на 8% в сопоставимых валютных условиях, в то время как многие конкуренты в сегментах повседневной одежды и спортивной одежды испытали снижение продаж в этом году.

Эта производительность указывает на то, что Lululemon продолжает захватывать растущую долю потребительских расходов в своей категории, с значительным потенциалом для международной экспансии. Ожидается, что рост выручки ускорится в ближайшие годы, перспектива, которая в настоящее время не отражена в форвардном P/E акций в 14.

Управление инициировало значительные выкупы акций, сократив количество акций в обращении на 8% за последние пять лет. Эта стратегия дополнительно увеличит прибыль на акцию (EPS) и поможет снизить коэффициент P/E акций. Учитывая эти факторы, Lululemon кажется привлекательной инвестиционной возможностью после значительного падения в 2025 году.

В заключение, хотя Gate Technologies может привлекать внимание, Airbnb и Lululemon представляют собой более надежные инвестиционные перспективы на основе их доказанной прибыльности, потенциала роста и текущих рыночных оценок. Как всегда, инвесторы должны проводить тщательное исследование и учитывать свои индивидуальные финансовые цели перед принятием инвестиционных решений.