GBP/USD готовится протестировать уровень 1.3600

1 окт. 2025 19:43

• GBP/USD продолжает свой недавний восходящий импульс, преодолевая порог 1.3500.
• Зелёный доллар начинает неделю на более слабой ноте, достигая многонедельных минимумов.
• Финансовые рынки США остаются закрытыми в понедельник в связи с празднованием Дня труда.

Фунт стерлингов быстро восстанавливается после неудачи в пятницу, вновь обретая устойчивость в понедельник и поднимая GBP/USD выше отметки 1.3500 на фоне более широких распродаж американской валюты.

Cable нацеливается на 1.3600

Обновленное покупательное давление на пару Фунт-Доллар возникает на фоне дополнительной слабости Зеленого доллара, что приводит к снижению Индекса доллара США (DXY) до уровней, не наблюдавшихся с конца июля, пробивая зону поддержки 98.00.

Инвесторы готовятся к насыщенной неделе в экономическом календаре США, где рынок труда будет в центре внимания на фоне постоянных спекуляций о возможном снижении процентных ставок Федеральной резервной системой во второй половине года.

На внутреннем рынке участники в значительной степени ожидают, что Банк Англии сохранит текущую процентную ставку на предстоящем заседании 18 сентября. Указанные ставки предполагают снижение примерно на 25 базисных пунктов к марту 2026 года.

В это время наблюдателям за рынком следует оставаться внимательными к фискальному ландшафту Великобритании. Кроме того, члены Казначейского комитета запланировали встречу с политиками Банка Англии позже на этой неделе, с целью получить информацию о возможных сроках снижения ставок или возможных корректировках стратегий количественного ужесточения банка.

Экономическая повестка Великобритании

С другой стороны, недавние данные показывают, что цены на жилье Nationwide сократились на 0,1% в августе, в то время как количество одобренных ипотек увеличилось до 65,35 тыс. в июле. Денежная масса M4 Банка Англии выросла на 0,1% в июле по сравнению с предыдущим месяцем.

Технический обзор

Если GBP/USD превысит августовский максимум 1.3594 (Август 14), это может проложить путь к движению в сторону максимума 2025 года 1.3788 (Июль 1). Далее, следующий уровень сопротивления находится на октябрьском пике 2021 года 1.3834 (Октябрь 20).

С другой стороны, начальная поддержка находится на недельном минимуме 1.3390 (Август 22), за ним следует августовский минимум на уровне 1.3141 (Август 1) и майский уровень на 1.3139 (Май 12) чуть ниже.

Доходности гильт в Великобритании: ключевые вопросы и ответы

Что такое доходность государственных облигаций Великобритании?

Доходность британских казначейских облигаций (Gilts) представляет собой годовую прибыль, которую инвесторы могут ожидать от владения облигациями правительства Великобритании, известными как Gilts. Эти облигации выплачивают регулярные проценты, называемые 'купон', и возвращают полную стоимость облигации на момент погашения. В то время как купон фиксирован, доходность колеблется в зависимости от рыночной цены облигации. Например, если цена облигации на £100 с купоном 5,0% упадет до £98, ее доходность вырастет до 5,102%, несмотря на то, что купон останется неизменным.

Что движет доходностью облигаций Gilt?

На доходность Гилтов влияет несколько факторов, прежде всего процентные ставки, экономическое состояние Великобритании, ликвидность на рынке облигаций и стоимость фунта стерлингов. Растущая инфляция, как правило, ослабляет цены на Гилты, что приводит к повышению доходности, так как эти долгосрочные инвестиции уязвимы к инфляционному износу. Более высокие процентные ставки влияют на существующую доходность Гилтов, делая вновь выпущенные Гилты более привлекательными. Риск ликвидности может возникнуть из-за нехватки участников рынка в периоды паники или когда предпочитаются более рискованные активы.

Как процентные ставки влияют на доходность облигаций Великобритании?

Процентные ставки, устанавливаемые Банком Англии для поддержания ценовой стабильности, являются, пожалуй, самым важным фактором, влияющим на доходность облигаций (Gilt). Более высокие ставки, как правило, приводят к росту доходности и снижению цен на облигации, так как новые облигации с более высокими купонами становятся более привлекательными, что снижает спрос на старые облигации и вызывает падение их цен.

Как инфляция влияет на доходность государственных облигаций Великобритании?

Инфляция значительно влияет на доходность облигаций Гилта, воздействуя как на номинальную стоимость, так и на относительную ценность выплат. Более высокая инфляция со временем снижает стоимость Гилтов, что отражается в более высоких доходностях ( более низких ценах ). Напротив, низкая инфляция имеет противоположный эффект. В редких дефляционных сценариях цены на Гилты могут вырасти, что приведет к отрицательным доходностям.

Какова связь между доходностью облигаций и стерлингом?

Держатели иностранных облигаций Gilt сталкиваются с валютным риском, поскольку эти облигации номинированы в фунтах стерлингов. Более сильная валюта приносит выгоду инвесторам, в то время как более слабая снижает доходность. Кроме того, доходность облигаций Gilt тесно коррелирует со стоимостью стерлинга, поскольку доходность отражает процентные ставки и ожидания – ключевые факторы, влияющие на валюту. Более высокие ставки увеличивают купон на новые облигации Gilt, привлекая глобальных инвесторов и повышая спрос на стерлинг.