Сентябрьское снижение ставки подтверждено: последствия для вашей инвестиционной стратегии

Сегодняшний отчет о вакансиях показал значительную слабость на рынке труда, так как количество вакансий упало до 7,18 миллиона - наименьший уровень за год. Впервые за более чем четыре года количество безработных превышает доступные рабочие места. Это событие сигнализирует о важном изменении в стабильности рынка труда.

Дилемма Федеральной резервной системы

Федеральная резервная система основывает свои решения по процентным ставкам на двух основных факторах:

1. Инфляция
2. Безработица

В настоящее время, хотя инфляция остается управляемой, безработица показывает признаки увеличения. Эта комбинация оставляет Федеральной резервной системе ограниченные возможности, потенциально требуя снижения процентных ставок.

Инфляция: больше не первоочередная проблема

Инфляция стабилизировалась:

• Индекс потребительских цен (CPI) последовательно оставался в диапазоне 2,5%-3% в течение нескольких месяцев.
• Основная инфляция охлаждается.
• Индексы отслеживания цен в реальном времени указывают на инфляцию, близкую к целевому уровню 2% Федеральной резервной системы.

Эти факторы предполагают, что поддержание высоких процентных ставок для борьбы с инфляцией может больше не быть необходимым.

Новая проблема: Растущая безработица

Несколько индикаторов указывают на ослабление рынка труда:

• Уровень безработицы достиг 4,2% и, как ожидается, вырастет до 4,3% в этом месяце.
• Первичные обращения за пособием по безработице постоянно превышали ожидания в последние недели.
• Вакансии продолжают сокращаться.

Тенденция к уменьшению числа рабочих мест и растущей безработице создает все большее давление на экономику.

Эффект домино растущей безработицы

Увеличение безработицы, как правило, приводит к снижению потребительских расходов, что, в свою очередь, снижает спрос на товары и услуги. Это снижение спроса дополнительно охлаждает инфляцию, создавая цикл, который Федеральная резервная система не может игнорировать, не рискуя экономической рецессией.

Потенциальное влияние снижения процентных ставок

Когда Федеральная резервная система понижает процентные ставки, это, как правило, приводит к:

• Более доступное заимствование для бизнеса, потенциально способствующее расширению
• Более легкий доступ к кредитам для потребителей, способствующий расходам
• Инвесторы переносят капитал в более рискованные активы в поисках лучших доходов

Этот сценарий часто приносит пользу рынку криптовалют, с увеличением ликвидности, поступающей в основные криптовалюты и альткойны.

Действия казначейства и динамика рынка

Министерство финансов США проводило выкуп долга, что помогает стабилизировать доходность облигаций. В сочетании с потенциальным снижением ставок это может привести к снижению доходности, удешевлению заимствований, увеличению ликвидности и росту спроса на рискованные активы, такие как криптовалюты и акции технологий.

Исторический прецедент и текущая ситуация

Предыдущие случаи снижения процентных ставок совпадали с значительными ралли на криптовалютном рынке. Однако текущая ситуация уникальна из-за нескольких факторов:

• Введение спотовых ETF, предоставляющих Уолл-Стрит прямой доступ к криптовалютам
• Законодательство, поддерживающее доступ к криптовалюте в пенсионных планах
• Растущий политический импульс в поддержку принятия цифровых активов

Эти элементы, в сочетании с ожидаемыми изменениями в денежно-кредитной политике, создают потенциально благоприятную среду для рискованных активов.

Q4 2025: Конфлюенция положительных факторов

По мере приближения к последнему кварталу 2025 года несколько факторов складываются так, что могут поддержать рост рискованных активов:

• Принятие законов, поддерживающих криптовалюту
• Увеличение денежной массы M2 в США
• Действия казначейства по добавлению ликвидности
• Многочисленные ETP находятся на стадии регуляторного рассмотрения
• Создание спроса на ETF
• Ожидаемое снижение ставки в сентябре
• Вероятность дополнительных снижений ставок в будущем

Эти индикаторы в совокупности указывают на потенциальную восходящую траекторию для рискованных активов в ближайшие месяцы.