Индекс VIX: Моя любовь-ненависть к рыночному страху

Я уже несколько лет наблюдаю за VIX — так называемым «индексом страха», и, Боже, это меня расстраивает! Этот рыночный индикатор, как предполагается, измеряет ожидаемую волатильность S&P 500 в течение следующих 30 дней, но иногда мне кажется, что он просто измеряет тревогу трейдеров после слишком большого количества эспрессо.

Когда я только начал торговать, я относился к VIX как к какому-то мистическому оракулу. Каждое его повышение вызывало у меня панику, каждое падение - я бросал деньги на рынок. Какой же это был новичковый промах! Чикагские парни, которые создали это, не давали нам хрустальный шар — они давали нам зеркало, которое отражает наши коллективные рыночные неврозы.

Позвольте мне рассказать вам, что такое VIX на самом деле: он рассчитывается на основе цен опционов S&P 500 по различным страйкам. Когда трейдеры начинают нервничать и покупают защитные путы, VIX растет. Когда все чувствуют себя уверенно, он падает. Все просто.

Во время COVID я наблюдал, как эта чертова штука взлетела до уровней, не виданных с кризиса 2008 года. Рынок переживал настоящую паническую атаку! Затем пришли эти огромные стимулы, и вдруг VIX начал падать, в то время как экономика все еще была в руинах. Объясните это!

Знаешь, что меня бесит? То, как крупные институциональные инвесторы используют VIX, чтобы манипулировать розничными трейдерами, такими как мы. Они могут позволить себе хеджировать свои позиции дорогими опционами, когда волатильность растет, в то время как обычные люди, такие как я, остаются с попытками угадать момент на рынке, основываясь на индексе, который может резко колебаться из-за слухов и заголовков.

Я видел, как торговые платформы продвигают всевозможные продукты на основе VIX — фьючерсы, опционы, ETF — утверждая, что они необходимы для защиты портфеля. Но сколько розничных трейдеров на самом деле зарабатывали постоянные деньги, торгуя производными инструментами VIX? Думаю, не много.

Текущая котировка VIX на уровне около 16-17 говорит о рыночной самодовольности, но с недавним снижением ставок ФРС и оценками акций технологий на уровне стратосферы, я скептически настроен. История показывает, что VIX может оставаться низким в течение месяцев, а затем взорваться за ночь, когда произойдет что-то неожиданное.

Итог: VIX — полезный инструмент, но это не рыночное евангелие. Если вы принимаете инвестиционные решения, основываясь исключительно на том, что делает этот индекс, вы азартно играете, а не инвестируете. Я научился использовать его как всего лишь один индикатор среди многих — и всегда задаваться вопросом, что может делать крупный капитал за кулисами.