Рискованная игра: рост Ethereum сигнализирует о смене на рынке, в то время как опасное кредитное плечо нарастает.

Я видел, как это разворачивается тысячу раз раньше. На прошлой неделе какой-то кит провел дамп 22,400 BTC за Эфир, что привело к рекордным высотам Ethereum. Классическая рыночная ротация. Но под поверхностью зреет нечто более зловещее.

Биткойн выглядит слабо, и у меня возникают флешбэки к предыдущим вершинам рынка. Ситуация с кредитным плечом совершенно пугающая - открытый интерес по бессрочным фьючерсам взорвался до 310,000 BTC (это $34 миллиард!), увеличившись на 41,607 BTC всего за два месяца. Только в эти выходные было добавлено еще 13,472 BTC. Эти трейдеры никогда не учатся.

Ставки на финансирование взлетели с 3% до 11% годовых. Все устремляются в лонги, в то время как цена едва движется - классическая установка для катастрофы. Рынок практически умоляет о каскаде ликвидаций.

Я уже видел этот фильм - лета 2023 и 2024 обоих закончились насильственными дампами. Но на этот раз пик кредитного плеча наступает позже в цикле. Эти бедные души, которые "покупают на дне", идут в ловушку. Умные деньги сидят на руках, пока этот избыток не будет устранен.

История показывает, что достижение новых максимумов ETH часто сигнализирует о завершении праздника. Помните 2017 и 2021 годы? Сначала ETH вырывается, затем альткойны растут, в то время как Bitcoin застаивается по мере исчерпания спроса. Классическая модель пика.

Единственное спасительное обстоятельство? Рыночная доминирующая позиция Биткойна составляет 58,6% - значительно выше пиков предыдущих циклов, которые были ниже 40%. Может быть, на этот раз действительно все по-другому? Но когда все убеждены, что "на этот раз все по-другому", именно тогда это не так.

Я бы не стал прикасаться к кредитным лонгам даже десятифутовой палкой сейчас. Рынок настраивается на боль.