Процесс ликвидации контракта

На рынках крипто деривативов существует процесс ликвидации контрактов. Позиции, у которых нет маржи, принудительно ликвидируются. Эти ликвидации? Это, по сути, ордера на продажу во время падений. Это усугубляет колебания цен. Биржи обычно направляют их через соответствующий двигатель. Они также взимают комиссию за буфер. Немного странно, но ордера на ликвидацию часто исполняются по лучшим ценам, чем обычные. Иногда даже есть дополнительные деньги, которые попадают в некоторый резервный фонд риска.

Рынок сходит с ума? Ордеры не совпадают должным образом? У вас возникают дисбалансы позиций. Вот тогда обычно вмешивается резерв риска. Разные платформы обрабатывают это по-разному. Некоторые полностью компенсируют убытки, пока резервы не иссякнут. Другие просто частично компенсируют. Не совсем ясно, почему они выбирают разные подходы.

Дела продолжают ухудшаться? Резерв прекращает помощь. Тогда прибыльные позиции сталкиваются с Авто-ликвидацией (ADL). Кажется, они выбирают позиции на основе прибыльности и коэффициентов кредитного плеча.

Смотрąc на данные 2025 года, схемы ликвидации, похоже, меняются. Около 1,8 миллиарда долларов было ликвидировано в течение волатильных периодов. Уровни принудительной ликвидации снизились примерно на 13% по сравнению с ранее. Управление рисками, думаю, улучшается. Самая большая ликвидационная неразбериха в 2025 году? Уничтожено 1,05 миллиарда долларов на платформах. Довольно драматично.

Переход от социализированных убытков к ADL кажется более справедливым. Старые системы распределяли убытки среди всех прибыльных трейдеров равномерно. ADL сначала нацеливается на самых прибыльных. Это имеет смысл. Арбитражники ненавидели старую систему. Они помогают стабилизировать рынки, но всё равно должны были делиться убытками. Это было раздражающе для них.

Хотите избежать ликвидации? Держите достаточный запас маржи. Используйте стоп-лоссы. И, возможно, не сходите с ума с кредитным плечом. Особенно когда рынки выглядят нестабильно.