Сет Кламан: Пророк ценности, которому я не могу полностью доверять

Я наблюдаю за Сетом Кларманом уже много лет, и я все еще не уверен, что о нем думать. Этот так называемый "гуру стоимостного инвестирования" управляет Baupost Group, частным инвестиционным партнерством, которое он основал в '82 году и которое сейчас управляет около 29 миллиардов долларов. Все продолжают сравнивать его с Уорреном Баффетом, но, честно говоря, я не уверен, что это сравнение полностью оправдано.

Слушай, я понимаю. Его инвестиционный подход сосредоточен на покупке недооцененных ценных бумаг и поддержании этой драгоценной "маржи безопасности". Но держать огромные денежные резервы, ожидая рыночных крахов? Это просто упущенные возможности, на мой взгляд. Пока я катался на волнах криптовалюты, этот парень сидел на миллиардах наличных.

Ирония в том, что книга Клармана 1991 года "Запас прочности" стала коллекционной вещью, цена которой достигает тысяч долларов, не ускользает от меня. Книга о консервативных инвестициях становится переплачиваемым статусным символом? Дайте отдохнуть. И все же трейдеры относятся к его словам как к евангелию.

Его стратегия могла сработать в старой экономике, но мне интересно, насколько хорошо она переводится на наше цифровое, доминирующее в криптовалюте настоящее. В то время как рынки движутся со скоростью света и протоколы DeFi создают совершенно новые финансовые парадигмы, Кларман все еще анализирует компании, как будто на дворе 1985 год.

Я торговал через достаточно рыночных циклов, чтобы знать, что иногда нужно действовать быстро и рисковать. Этот подход "ждать идеальной возможности" кажется мышлением динозавра, когда активы могут вырасти на 500% за ночь на платформе, которую я использую.

Его качественный подход к инвестициям может иметь смысл, но я видел слишком много фундаментально "здоровых" компаний, которые рухнули, в то время как "переоцененные" технологические акции взлетели. Рынок больше не всегда вознаграждает терпение.

Сказав это, я бы солгал, если бы заявил, что никогда не принимаю во внимание его принципы управления рисками, когда рынок начинает шататься. Когда мой портфель потерял 40% прошлой весной, я поймал себя на мысли: "Что бы сделал Кларман?" Наверное, не то, что сделал я, а именно удвоил свои вложения и потерял еще больше.

Возможно, в его осторожном подходе есть что-то разумное. Но я буду продолжать торговать по-своему - с небольшим добавлением той осведомленности о рисках, которую предлагает Кларман, когда все становится непредсказуемым.