Кукловоды Крипто: Кто на самом деле дергает за ниточки?

Я наблюдаю за этим криптоцирком уже много лет, и позвольте мне сказать вам - настоящая сила не у трейдеров и даже не у бирж. Она у маркетмейкеров. Эти теневые сущности контролируют поток ликвидности, который поддерживает работу этого цифрового казино, и большинство людей не имеют понятия, кто они на самом деле.

Смотря на этот список, мне становится смешно. Некоторые из этих компаний — это просто блестящие фасады с модными алгоритмами и ветеранами Уолл-стрит, которые прыгнули за борт, когда учуяли деньги. Давайте будем откровенны — они не здесь ради какой-то благородной цели "предоставления ликвидности". Они здесь, чтобы извлекать ценность из каждой сделки, которую вы совершаете.

Возьмем, к примеру, группу BR. "Беспорные лидеры"? Кто так сказал? Они сами? Их рекламный отдел, безусловно, потрудился на славу над этой презентацией. 850 корпоративных клиентов звучит впечатляюще, пока не осознаешь, что большинство криптопроектов отчаянно ищут любого маркетмейкера, готового с ними работать.

А Winterminute? Еще одна алгоритмическая торговая компания, использующая те же модные слова, что и все остальные. "Гиперрастущая технологическая стартап-культура" - это просто код для "мы движемся быстро и ломаем вещи - обычно ваши деньги."

Что меня действительно беспокоит, так это то, как эти компании позиционируют себя как нейтральные поставщики услуг, когда на самом деле это не так. Я видел, как работают маркетмейкеры из первых уст. Они видят ваш ордер раньше, чем кто-либо другой. Они знают, где ликвидность низка. И вы можете быть уверены, что они используют эту информацию в своих собственных интересах в первую очередь.

Jump Trading может быть "математическим гуру", но эти сложные алгоритмы не предназначены, чтобы помочь вам - они созданы для извлечения микроскопических преимуществ миллионы раз в день. То же самое касается Jane Street, GSR и остальных.

Самая смешная часть заключается в том, как эти компании представляют себя как снижающие волатильность, когда это удобно, а затем извлекают прибыль из этой же волатильности за закрытыми дверями. Это классическая ситуация "орел - я выиграл, решка - ты проиграл".

Не заставляйте меня начинать говорить о их заявлениях о решениях с "минимальным риском". Риск не исчезает - он просто передается кому-то другому. Обычно это розничные трейдеры, которые не понимают игру, в которую они играют.

Маркетмейкинг действительно важен, да. Но этот приукрашенный список выглядит скорее как реклама, чем честный анализ. Эти компании зарабатывают миллиарды, в то время как обычные трейдеры едва сводят концы с концами. Ассиметрия информации и технологий гарантирует, что они всегда будут на шаг впереди.

Если вы ищете маркетмейкера, проведите исследование, выходящее за рамки глянцевых сайтов и модных словечек. Задавайте сложные вопросы о конфликтах интересов, их торговле против клиентов и источниках дохода. Ответы - или их отсутствие - могут вас удивить.