Халвинг Биткойна: Взгляд инсайдера на самое перепиаренное событие в Крипто

Я прошел через три из этих чертовых халвингов Биткойна, и позвольте мне сказать вам - машина хайпа никогда не меняется. Все ведут себя так, будто это второе пришествие крипто Иисуса, когда на самом деле это всего лишь запланированное сокращение поставок, о котором мы знаем с момента создания Биткойна.

20 апреля 2024 года состоялся четвертый халвинг Биткойна, после которого вознаграждение за блок упало с 6,25 до 3,125 BTC. Большое дело. Конечно, я наблюдал, как мои доходы от майнинга мгновенно сократились вдвое за одну ночь - что-то, что сверкающие рекламные материалы всех этих крипто-платформ удобно умалчивают.

Холодная жесткая правда? Механизм халвинга был разработан Сатоши - кем бы он на самом деле ни был - чтобы создать искусственный дефицит. Это блестящая экономика, я им это признаю. В отличие от государственных печатников денег, которые могут печатать сколько угодно, Биткойн имеет этот жестко закодированный график, с которым никто не может вмешаться. Но не принимайте это за какое-то мистическое событие.

Эти халвинги происходят каждые 210 000 блоков, примерно раз в четыре года. С 2012 года у нас было четыре из них:

1. 2012: 50 → 25 Биткойн (токен по $12)
2. 2016: 25 → 12.5 токен (Биткойн по $650)
3. 2020: 12.5 → 6.25 Биткойн (токен по $8,821)
4. 2024: 6.25 → 3.125 Бит (Биткойн по $63,652)

Да, цены исторически взлетали после халвинга - на 9,520% после 2012 года, на 3,402% после 2016 года и на 652% после 2020 года. Но это не значит, что это произойдет снова. Рынки становятся более зрелыми, шаблоны ломаются, и на этот раз у нас есть институциональные деньги и ETF в игре. Прошлые результаты не гарантируют будущие, несмотря на то, что ваш любимый криптоинфлюенсер кричит в Твиттере.

Халвинг жестко демонстрирует, какие майнеры действительно эффективны, а какие просто сжигают электричество. После каждого халвинга слабые майнеры вымываются. Выживают только те, у кого самая дешевая энергия и лучшее оборудование. Я видел, как майнинг-фермы гаснут за ночь после халвингов - это реальный бизнес-крах, а не просто графики на экране.

О чем никто не говорит, так это о том, как эта консолидация майнинга на самом деле работает против предполагаемой децентрализации Биткойна. Меньшее количество майнеров означает более концентрированную вычислительную мощность, что не очень хорошо для модели безопасности сети.

Следующее деление? Вероятно, около апреля 2028 года. Затем 2032, 2036... вплоть до примерно 2140 года, когда будет добыт последний сатоши. После этого майнеры будут зарабатывать только комиссии за транзакции - если Биткойн все еще будет существовать и кому-то это будет интересно.

Слушай, я не говорю, что халвинги не важны. Они являются фундаментальными для экономической модели Биткойна. Но тот способ, которым торговые платформы продвигают их как мгновения, чтобы быстро разбогатеть, граничит с мошенничеством. Многие новички попадаются на этот нарратив и в итоге покупают на пике, только для того, чтобы панически продавать, когда немедленное движение цены не соответствует их ожиданиям.

Умные деньги знают, что халвинги - это лишь один из факторов среди многих. Регулирование, технологическое развитие, макроэкономические условия - все эти вещи имеют большее значение, чем запланированная корректировка предложения, о которой мы знаем уже 15 лет.

Если вы собираетесь играть в игру с халвингом, будьте хотя бы честны с собой. Это не волшебный принтер денег - это просто экономика, реализуемая в коде. Делайте усреднение по доллару, сосредоточьтесь на технологиях или торгуйте волатильностью, если необходимо, но, ради бога, не верьте всей этой маркетинговой шумихе о гарантированных ценовых скачках.

Настоящая история Биткойна не о халвингах - она о создании альтернативной финансовой системы. Успех или провал этого не будет определяться произвольной корректировкой предложения каждые четыре года.