Влияние денежной эмиссии на криптовалюты

Основы денежной массы

Чтобы понять концепцию "денежного создания", необходимо grasp основы денежной массы. Рассмотрим различные меры этой массы, начиная с самой узкой.

Деньги в строгом смысле, или M0, охватывают только наличные деньги в обращении и ликвидные средства, находящиеся в банковских резервах. Их часто называют базовой валютой. На уровне выше мы находим M1, который включает M0 плюс средства на расчетных счетах и дорожные чеки в обращении.

M1 состоит в основном из наличных ( банкнот и монет в обращении ), депозитов до востребования ( банковских счетов, доступных в любое время ) и дорожных чеков, которые являются ликвидными финансовыми инструментами.

Деньги в широком смысле

Расширяя нашу перспективу, M2 включает в себя M1 плюс сберегательные депозиты на денежном рынке и срочные депозиты менее 100 000 €. Другими словами, M2 охватывает все средства, хранящиеся на счетах эквивалентов наличности, ликвидных и полулиquidных счетах.

Эволюция M2 после 2020 года демонстрирует постепенный рост, иллюстрируя время, необходимое для того, чтобы деньги "попали" на индивидуальные счета. Этот феномен объясняется эффектом Кантильона, названным в честь экономиста XVIII века Ричарда Кантильона, который описывает, как первые получатели новых денег извлекают выгоду, в то время как другие испытывают отложенные эффекты.

Механизмы государственного долга

Государственные облигации — это ценные бумаги, выпущенные государством для заимствования денег. Как и при любом долге, заемщикам выплачиваются проценты. Государство массово заимствует, чтобы покрыть свой бюджетный дефицит, что увеличивает государственный долг.

Эти облигации находятся в собственности различных экономических субъектов: частных лиц через их IRA, 401K или личные счета; финансовых учреждений, таких как паевые инвестиционные фонды и денежные рынки; иностранных центральных банков, таких как Банк Японии или Народный банк Китая; и, наконец, самого национального центрального банка.

Процесс создания денег

Создание денег включает механизмы, такие как количественное смягчение (QE) и количественное ужесточение (QT). В период кризиса центральный банк использует QE, массово покупая государственные облигации и ипотечные ценные бумаги.

Процесс количественного смягчения (QE) проходит в несколько взаимосвязанных фаз: сначала объявление о покупке ценных бумаг центральным банком, затем фактическая покупка ценных бумаг на рынке промежуточными банками, затем создание денег с кредитованием счетов банков и, наконец, вливание ликвидности в банковскую систему. Этот механизм увеличивает денежную массу в обращении, влияя на экономику и потенциально на финансовые рынки, включая рынок криптовалют.

Последствия чрезмерного создания денег

Неконтролируемое создание денег может привести к потере доверия к валюте и гиперинфляции. Цены будут расти экспоненциально, и валюта потеряет свою функцию хранения стоимости и средства обмена.

Чтобы избежать этого сценария, денежные органы поддерживают хрупкий баланс между стимулированием экономики и контролем за инфляцией. Продажа облигаций и осторожное информирование о денежно-кредитной политике являются частью стратегий, используемых для управления этими рисками.

В заключение, понимание механизмов денежного создания имеет решающее значение для понимания современных экономических динамик и их потенциальных последствий для различных рынков, включая рынок цифровых активов.