Сегодняшний рынок криптоактивов слишком сложен, и он уже не так прост, как раньше, когда существовало всего несколько четких основных направлений. Если просто просмотреть рейтинг популярности проектов на Kaito перед TGE, можно заметить, что первые 20 проектов можно разделить на более чем десять различных направлений.

Вспоминая 2021 год, основные тенденции рынка можно кратко описать следующими фразами: «DeFi, NFT, GameFi/метавселенная». А сейчас многие сегменты даже названия еще не стали широко известны.

На этом фоне розничные инвестиции часто переключаются между разными направлениями, а время существования горячих тем становится все короче. В Crypto Twitter информация переполнена, и разные сообщества почти каждый день обсуждают совершенно разные темы. Внимание сильно фрагментировано, что затрудняет формирование коллективного потока капитала, как это было в предыдущем бычьем рынке. Даже если в каком-то направлении появляется тренд, он, как правило, ограничивается своей областью и редко распространяется на общий рост рынка.

Эффект заработка значительно снизился, а способность к фрагментации стала намного хуже.

С другой стороны, институциональные и ETF средства, способствующие росту биткойна и эфира, не будут массово поступать в альткойны. Они предпочитают размещать средства в соответствующих высококачественных активах и связанных продуктах, что объективно усиливает концентрацию капитала в главных активах, а не равномерно распределяет его по всем уголкам.

А большинство розничных инвесторов на самом деле не владеют биткойнами или эфириумом — многие из них уже в последние два года оказались глубоко заблокированы в альткойнах, испытывая нехватку новой ликвидности. Без постоянного притока новых средств невозможно поддерживать постоянно растущее предложение токенов. Рынок впадает в чистую игру на существующие запасы, внутреннее соперничество усиливается, и такая финансовая среда в корне слабо поддерживает настоящий рост цен.