Политические токены вызвали колебания на крипторынке: Solana и Chainlink возглавляют рост, Meme токены подверглись переносу средств.

##Исследование влияния политически связанных токенов на крипторынок

Недавнее исследование, опубликованное в Economics Letters, проанализировало событие выпуска Meme-токена одним политическим деятелем, выявив гетерогенные волатильные эффекты, вызванные эмоциями и фундаментальными факторами в крипторынке. Исследование показало, что политические сигналы усиливают спекулятивную динамику, подчеркивая все более важную роль политических факторов в формировании крипторынка и поведения инвесторов.

###Введение

Политическая динамика все более заметно влияет на финансовые рынки, и крипторынок стал важной областью пересечения политики и финансов. Президентские выборы в США 2024 года еще больше подчеркивают эту связь, поскольку один из кандидатов от Республиканской партии стал поддерживать цифровые активы, заявив, что хочет сделать Америку "столицей криптовалют", и поставил криптовалюту в центр своей экономической повестки. В результате рынок ожидает более дружественной политики в течение его срока.

Эти события ожидаются 18 января 2025 года, когда кандидат выпустит свой официальный Мем токен на блокчейне Solana. В течение 24 часов цена токена взлетела на 900%, объем торгов достиг 18 миллиардов долларов, а рыночная капитализация превысила 4 миллиарда долларов, что на тот момент было максимальным среди Мем токенов. На следующий день выпуск Мем токена, связанного с его супругом, еще больше стимулировал рыночную спекуляцию. Эти события не только носили спекулятивный характер, но и стали значительным экзогенным шоком, влияние которого вышло за рамки финансовой спекуляции и послало более широкие сигналы о регулировании и политической повестке.

Данное исследование направлено на изучение того, как это событие одновременно служит политическим сигналом и финансовым событием, влияющим на крипторынок, с акцентом на три ключевых вопроса:

1. Как выпуск новой мем-токена влияет на доходность и волатильность основных криптовалют?

2. Это событие вызвало финансовый инфекционный эффект на крипторынке?

3. Имеет ли это влияние гетерогенность, проявляясь в том, что разные криптовалюты реагируют по-разному в зависимости от их технологической основы, использования или спекулятивной привлекательности?

Чтобы ответить на эти вопросы, в статье применяется модель BEKK-MGARCH для анализа динамических отношений между волатильностью и корреляцией. Исследование показывает, что после выпуска новых Meme токенов существует значительный эффект волатильности, передающийся между криптоактивами, что указывает на наличие финансовой инфекции на рынке. Событие вызвало значительные изменения в динамике рынка, при этом Solana и Chainlink продемонстрировали наибольший рост благодаря своей инфраструктуре и стратегическим связям. Основные криптовалюты, такие как биткойн и эфириум, проявили высокую устойчивость, их накопленная аномальная доходность и дисперсия стабилизировались в поздний период события. В то же время другие Meme токены, такие как Dogecoin и Shiba Inu, обесценились, и средства, вероятно, были перенаправлены на новые выпущенные Meme токены.

!7384155

Действительно, выпуск нового Мем-токена происходит в условиях высокой политической раздробленности в США, а связанный с ним бренд тесно связан с сильными политическими настроениями, что увеличивает чувствительность инвесторов и усиливает реакцию рынка. Для некоторых инвесторов это символизирует уникальную спекулятивную возможность, что порождает сильный «эффект подражания»; в то время как другие инвесторы, осознавая политические и регуляторные риски из-за его спорного имиджа, занимают более осторожную позицию. Эта раздробленность объясняет наблюдаемую высокую волатильность и дифференцированную реакцию рынка.

Данное исследование является первым анализом влияния политически связанных токенов на крипторынок. Оно расширяет понимание того, как политические нарративы влияют на рынок децентрализованных финансов. Кроме того, в отличие от предыдущих исследований, которые в основном сосредоточены на негативных воздействиях, это исследование фокусируется на влиянии положительных шоков, вызванных политическими сигналами, на рынок. Результаты исследования предоставляют важные ориентиры для академического сообщества, практиков и законодателей, выявляя гетерогенность рыночной реакции на политически связанные токены и подчеркивая, как характеристики активов влияют на динамику финансовых инфекций.

###Данные и методы

Данное исследование использует данные о средних ценах закрытия в минуту для 10 крупнейших по рыночной капитализации криптовалют, включая биткойн, эфириум, рипл, Solana, Dogecoin, Chainlink, Avalanche, Shiba Inu, Polkadot и Litecoin. Данные получены с одного централизованного торгового платформы в США, временной интервал с 11 по 25 января 2025 года, охватывающий неделю до и после выпуска новой Мем-токен.

Исследование использует модель BEKK-MGARCH для анализа влияния запуска нового Meme токена на крипторынок. Эта модель особенно подходит для анализа динамических отношений между волатильностью и корреляцией во времени.

!7384156

###Результат

####Эффект волатильности

Исследования показывают, что новое событие выпуска мем-токена действительно вызвало финансовую инфекцию и эффект волатильности на крипторынке. Коэффициенты ковариации на большинстве событий значительно возросли, особенно между Ethereum, Solana и Chainlink, что указывает на более сильную взаимосвязь и более высокую степень интеграции рынка. В то же время влияние Dogecoin и Polkadot было сравнительно слабым. Ковариация Litecoin и Ripple после события даже снизилась, что свидетельствует о том, что эффект переноса не распределяется равномерно между всеми активами.

!7384157

####Эффект каскадирования информации

Анализируя накопленные аномальные доходы (CARs), исследование дополнительно выявило каскадный эффект информации, вызванный выпуском новых Мем-токенов. Результаты показывают, что это событие имеет значительное структурное влияние на динамику рынка, проявляющееся в специфических реакционных путях активов и усиливающейся волатильности.

После события возникают три ключевые динамики:

1. Solana демонстрирует отличные результаты, превосходя все другие активы, что, вероятно, связано с его прямой технологической связью как новой Мем-валюты, поддерживающей блокчейн.

2. Chainlink также проявил себя сильно, возможно, это связано с его связью с одной из крупных американских технологических компаний.

3. Биткойн, Эфириум, Риппл, Лайткойн и другие зрелые криптовалюты после умеренного роста постепенно стабилизировались, что отражает их рыночную устойчивость и относительную изоляцию от влияния каскадной спекуляции.

!7384158

В то же время, Dogecoin и другие Мем-токены, такие как Shiba Inu, выглядят особенно слабыми, проявляя явный эффект замещения активов, то есть спекулятивные средства переходят от старых Мем-токенов к новым выпущенным токенам. Несмотря на то что Avalanche и Polkadot имеют прочную техническую базу, они также не избежали этой тенденции перемещения капитала, демонстрируя признаки потери стоимости.

Исследовательские результаты показывают, что специфические для активов нарративы, технологическая взаимосвязь и субъективное восприятие инвесторов могут значительно усиливать различия в реакциях доходности активов при возникновении значительных информационных шоков.

!7384159

###Вывод

Данное исследование рассматривает влияние выпуска шифрования, связанного с политическими деятелями, на крипторынок, с акцентом на анализ эффекта волатильности и эффекта информационной каскада.

Исследование показало, что реакция рынка на это событие значительно различается. Например, Solana значительно выиграла от этого, поскольку имеется прямая техническая связь с новым Мем-токеном. Активы, использующие одну и ту же базовую блокчейн-инфраструктуру, также получили поддержку благодаря этому событию.

В то же время такие основные активы, как биткойн и эфириум, благодаря своей ключевой роли на рынке демонстрируют большую стабильность и играют роль якоря в данной ситуации, стабилизируя общую рыночную структуру. Это указывает на то, что настроения инвесторов больше не зависят исключительно от технических факторов, но также начинают значительно зависеть от геополитических и политических нарративов, особенно когда эти нарративы исходят от символически значимых лидеров.

В заключение, данная статья показывает высокую чувствительность крипторынка к внешним событиям, а также его склонность к воздействию спекулятивных действий. По мере того как цифровые активы все больше переплетаются с политическими и экономическими вопросами, постоянный мониторинг этого взаимодействия становится особенно важным для понимания влияния на стабильность рынка.

!7384160