Лабубу и Маотай: Сравнение и вызовы новых и старых социальных валют

Недавно одна финансовая институция в США опубликовала отчет, в котором проводит сравнительный анализ новых популярных IP-игрушек и традиционных гигантов белого алкоголя, обсуждая, отражает ли это повторение потребительского цикла или глубокое изменение парадигмы.

В отчете указывается, что, хотя оба имеют свойства социальных токенов, социальные характеристики новых IP больше основаны на общих интересах и ценностях молодежной группы, в то время как социальная функция традиционного алкоголя больше зависит от власти и иерархических отношений. Эта разница отражает сущностное различие между “новым потреблением” и “традиционным потреблением”.

Аналитики считают, что новые компании в сфере интеллектуальной собственности также сталкиваются с двойными испытаниями, связанными с циклом IP и инвестиционными характеристиками. Если между текущими популярными IP и следующим хитом возникнет длительный период ожидания, глобальный рост компании может замедлиться.

Кроме того, регуляторные риски и рыночная плотность являются двумя важными факторами, которые инвесторы не должны игнорировать. В отчете подчеркивается, что текущая концентрация капитала в сегменте “нового потребления” аналогична ранее наблюдаемой концентрации средств в традиционных потребительских голубых фишках; уязвимость таких плотных сделок может оказать значительное влияние на оценку.

!7378492

Гендерные различия в социальных токенах

Исследовательская команда считает, что хотя новые и старые социальные токены обладают социальными свойствами, между ними существует очевидная разница между поколениями:

1. Социальные функции: традиционное вино больше проявляет себя как “социальный/деловой смазочный инструмент”, в то время как новые IP представляют собой стремление молодежи к эмоциональной ценности, обеспечивая мгновенный, тонкий и доступный опыт в эпоху цифровых социальных медиа.

2. Мотивы потребления: традиционный байцзю может выступать в качестве “инструмента производительности”, тогда как новые IP удовлетворяют потребности молодежи в эмоциональной ценности и мгновенном удовлетворении в условиях цифровой социальной среды, отражая тенденцию перехода Китая от инвестиционного к потребительскому драйву.

3. Глобализация: традиционный 白酒 глубоко укоренен в китайской традиционной культуре, глобализация все еще находится на ранней стадии; новые IP уже достигли значительного успеха на глобальном уровне, лучше соответствуя мировым трендам.

Двусторонний меч рисков и инвестиционных свойств IP-периодов

Среди быстрого роста аналитики также указывают на проблемы, с которыми сталкиваются новые компании в области IP, а именно двойные испытания, связанные с жизненным циклом IP и инвестиционными характеристиками продуктов.

1. Риски жизненного цикла IP: традиционное белое вино имеет столетнюю историю и официальное подтверждение, что доказало его способность преодолевать циклы. В то время как у новых IP-компаний история короче, жизненный цикл IP остается основной риском.

2. Достоинства и недостатки инвестиционных свойств: история традиционного китайского алкоголя показывает, что “инвестиционная привлекательность” является двусторонним мечом: в период роста она является катализатором, а в период спада - усилителем.

Доклад отмечает, что новые IP-компании активно управляют ценами на вторичном рынке, чтобы обеспечить свою привлекательность для молодых потребителей и создать благоприятную среду для выпуска новых IP и продуктов.

Риски регулирования и насыщенности рынка

1. Регуляторные риски: традиционный китайский алкоголь всегда находился под влиянием ценового контроля и антикоррупционных мероприятий. Точно так же новые компании IP также не находятся в вакууме регулирования. Недавние сообщения в СМИ напоминают о связанных с рынком рисках. Тем не менее, аналитики считают, что с ростом многообразия потребительских групп, “мейнстримизация” снижает их риски на внутреннем рынке в отношении несовершеннолетних. В то же время, постоянно растущий зарубежный бизнес также помогает хеджировать регуляторные риски одного рынка.

2. Уязвимость “групповых” сделок: на каждом цикле капитального рынка могут возникать доминирующие “переполненные сделки”. Приток капитала в потребительские голубые фишки, представленные традиционным белым алкоголем с 2016 по 2021 год, довольно похож на текущее сосредоточение капитала на “новом потреблении” с акцентом на новые IP. Изменения в потоках капитала и позициях могут оказать огромное влияние на оценку.

Отчет считает, что в условиях нехватки качественных инвестиционных объектов такая “переполненность” может продолжаться некоторое время. Настоящая точка поворота может наступить только тогда, когда в зарубежных рынках появятся значимые точки разворота по высокочастотным данным или когда сильное восстановление экономики Китая предоставит инвесторам больше возможностей.