12 европейских крупнейших банков объединяются, чтобы поддержать евро-стаблкоин и противостоять угрозе цифровой долларизации

Европейский банковский союз, генеральный директор Qivalis, Ян-Оливер Селл, недавно заявил в интервью, что в условиях все большей «оцифровки» мировой финансовой системы евро сталкивается с кризисом системного вытеснения на периферию. В ончейн-транзакциях доля евро составляет лишь около 0,2%. Qivalis поддерживается 12 крупнейшими банками ЕС, включая ING и BBVA, и планирует выпускать евро-стейблкоин в рамках регуляторной базы Европейского союза «Регламент по рынкам криптоактивов» (MiCA).

Суверенная угроза оцифровки доллара: отсутствие евро в блокчейне

Селл обозначил суть проблемы: «Если у нас нет ончейн-торговли евро с достаточной ликвидностью, то единственная альтернатива — доллар. Это представляет собой реальный риск для финансовой и цифровой суверенности Европы».

В настоящее время рыночная капитализация рынка стейблкоинов достигла примерно 314 млрд долларов, и ее доминируют долларовые токены, такие как USDT от Tether и USDC от Circle. Согласно прогнозу Jefferies, в ближайшие пять лет этот рынок может вырасти до 800 млрд–1,15 трлн долларов. По мере того как финансовая активность ускоренно мигрирует в блокчейн-инфраструктуру — от торговли криптовалютами до DeFi и трансграничных платежей — отсутствие евро-стейблкоинов с достаточной ликвидностью будет структурно вынуждать Европу опираться на инфраструктуру, основанную на долларе.

Селл также указал на прямое финансовое влияние на пользователей евро: европейским пользователям, использующим ончейн-продукты, номинированные в долларах, приходится брать на себя риск колебаний валютного курса; колебания обменного курса могут напрямую съедать инвестиционную доходность, выраженную в долларах, ставя пользователей евро в структурно неблагоприятное положение в ончейн-финансировании.

Решение Qivalis: банковский альянс против фрагментации стейблкоинов

Селл отметил, что ключевая проблема рынка евро-стейблкоинов ранее заключалась во фрагментации: «Некоторые банки пытаются выпускать токены каждый по отдельности, что лишь сильнее рассеивает рынок. Только объединение этих организаций может создать необходимые каналы обращения и ликвидность».

Ключевая позиция Qivalis — это инфраструктура, а не просто токен. Планируется интегрировать биржи, кастодиальные институты и платформы DeFi, чтобы построить полноценную экосистему вокруг евро в публичном блокчейне:

Модель альянса из 12 банков: сосредоточение каналов обращения, чтобы избежать конкуренции нескольких разрозненных токенов за ликвидность, создание эффекта масштаба рынка

Комплаенс-рамки MiCA: выпуск под европейские регуляторные стандарты, обеспечение комплаенса институционального уровня, привлечение участников из традиционных финансов

Нативный евро-интерфейс для публичных сетей: выступать как «интерфейс между евро и блокчейном», подключая в любых ончейн-сценариях, где требуется евро

Привлечение спроса за счет преимуществ по курсу: для европейских пользователей, использующих ончейн-продукты, номинированные в долларах, предлагать альтернативу, позволяющую снизить риск обменного курса

Отношения с цифровым евро от ЕЦБ: дополнение, а не конкуренция

Действия этого частного банковского альянса происходят на фоне того, что Европейский центральный банк (ЕЦБ) продолжает продвигать проект цифрового евро: ЕЦБ планирует выпустить цифровое евро как можно раньше в 2029 году. Селл четко указал, что Qivalis — это частный стейблкоин, зависящий от публичного блокчейна; а планы ЕЦБ зависят от централизованной инфраструктуры — и потому они взаимодополняют друг друга, а не конкурируют.

Он описал архитектуру «денежного стека»: деньги центрального банка существуют в централизованных системах, а для бизнес-сценариев вроде трансграничных платежей и ончейн-расчетов, требующих публичных сетей, нужны нативные активы евро в публичном блокчейне — именно этот пробел и намерен заполнить Qivalis.

«Мы стараемся заложить основу для цифрового суверенитета Европы. Если мы не сможем это сделать, мы столкнемся с долларизацией», — сказал Селл, подчеркнув, что цель не в том, чтобы заменить доллар, а в том, чтобы обеспечить евро его достойное место в быстро развивающейся глобальной финансовой системе.

Часто задаваемые вопросы

Чем отличаются евро-стейблкоин Qivalis и цифровой евро от ЕЦБ?

Qivalis — это частный стейблкоин, поддерживаемый 12 крупнейшими банками ЕС, выпускаемый в рамках MiCA, развернутый в публичном блокчейне; его запуск планируется во второй половине 2026 года. Цифровой евро ЕЦБ, в свою очередь, зависит от централизованной инфраструктуры: он планируется к выпуску как можно раньше в 2029 году. Обе инициативы дополняют друг друга, а не конкурируют.

Почему доля евро в ончейн-торговле составляет всего 0,2%?

Хотя евро в традиционных финансовых рынках занимает 20–25% глобальной торговой активности, ранее не хватало евро-стейблкоинов с достаточной ликвидностью и широкого развертывания. При этом долларовые токены вроде USDT и USDC уже глубоко встроены в глобальный криптовалютный рынок и инфраструктуру DeFi, сформировав заметное структурное доминирование.

Какие основные банки участвуют в проекте Qivalis?

На данный момент подтвержденными участниками являются 12 крупнейших банков ЕС, включая ING, UniCredit и BBVA. Полный список участников еще не опубликован; сроки запуска зависят от графика получения разрешения от центрального банка Нидерландов.