Следующая возможность на сотню раз? Глубинный анализ соответствующей публичной цепи Rayls: «Святой Грааль» сектора RWA с финансированием в 38 миллионов долларов.

В условиях грандиозного нарратива о массовом внедрении активов реального мира (RWA) и традиционных финансов (TradFi) перед нами всегда стоит ключевое препятствие в области соответствия. Появление протокола Rayls направлено на решение этой проблемы. Как инновационная блокчейн-платформа Layer 1 с встроенными механизмами KYC/AML на уровне протокола, Rayls стремится построить соответствующий мост между традиционной банковской системой и децентрализованными финансами (DeFi).

Проект получил финансирование в размере около 38 миллионов долларов от таких ведущих учреждений, как ParaFi Capital, Tether, Framework Ventures и других. Общее предложение его нативного токена RLS составляет 10 миллиардов единиц. В этой статье будет подробно рассмотрено, как Rayls пытается стать основой инфраструктуры для рынка RWA стоимостью в триллионы долларов благодаря технологической интеграции и институциональному дизайну.

Преодоление главного瓶颈 RWA: почему Rayls выбирает альтернативный путь «приоритета соответствия»?

В настоящее время внедрение реальных активов, таких как акции, облигации и недвижимость, в блокчейн становится одним из самых перспективных сценариев роста в области криптовалют. Однако его развитие постоянно сталкивается с одним фундаментальным противоречием: анонимность и отсутствие разрешений блокчейна напрямую противоречат строгим требованиям проверки личности (KYC) и противодействия отмыванию денег (AML) традиционного финансового мира. Большинство публичных блокчейнов выбирают путь «сначала строить, потом соответствовать», что приводит к тому, что институциональные средства отказываются инвестировать, а продукты RWA часто остаются на стадии экспериментов или небольших пилотных проектов.

Протокол Rayls с самого начала выбрал совершенно другой и более трудный путь «приоритета соответствия». Его основная цель не в том, чтобы стать самой быстрой или самой децентрализованной публичной цепочкой, а в том, чтобы стать самой доверенной блокчейн-инфраструктурой для регулирующих органов. Его целевая аудитория — это не обычные криптоинвесторы, а строго регулируемые традиционные финансовые учреждения, такие как банки, компании по управлению активами и брокерские фирмы. Rayls пытается ответить на ключевой вопрос: как должна выглядеть блокчейн-технология, чтобы быть использованной в глобальной основной финансовой системе?

Для этого Rayls предложил смелую архитектурную концепцию: напрямую “встраивать” требования соответствия в уровень протокола блокчейна. Это означает, что создание кошелька в сети Rayls или выполнение транзакции будет включать в себя процесс проверки соответствия, как это происходит с оплатой Gas на Ethereum, что является неотъемлемой частью самого протокола. Эта глубокая интеграция направлена на то, чтобы в корне устранить основные юридические и операционные риски, с которыми сталкиваются финансовые учреждения при использовании блокчейна, и устранить препятствия для массового и программируемого обращения RWA. Это инфраструктурное мышление, ориентированное на будущее, ценность которого заключается не в краткосрочной спекуляции, а в способности стать “уровнем соответствия для расчетов” будущего финансов.

Протокол Rayls核心数据与融资概况

Проектная позиция: Протокол уровня 1 с приоритетом соответствия, соединяющий TradFi и Децентрализованные финансы

Общая сумма финансирования: около 38 миллионов долларов США

Ключевые инвесторы: ParaFi Capital (ведущий инвестор раунда A), Tether (стратегические инвестиции), Framework Ventures, Valor Capital Group и др.

Название токена: RLS

Общее количество: 10 миллиардов

Ключевые технологии: EVM-совместимость, встроенный уровень протокола KYC/AML, интеграция нулевых знаний (zk-SNARKs)

Ключевые партнеры: платформа управления и хранения цифровых активов Parfin (совместно продвигают такие проекты, как цифровой реал Бразилии)

Техническое погружение: как встроенный KYC и нулевое доказательство обеспечивают “проверяемую конфиденциальность”?

Техническая архитектура Rayls является инженерной реализацией его целей соответствия, а его основное новшество заключается в искусном балансе между двумя, казалось бы, противоречивыми целями: строгой проверкой личности и защитой конфиденциальности транзакций. Это достигается путем сочетания двух ключевых технологий: встроенной KYC/AML на уровне протокола и нулевых доказательств (zk-SNARKs).

Сначала Rayls требует, чтобы все участники сети (адреса кошельков) завершили верификацию личности перед взаимодействием в цепочке. Это не проверяется каким-либо централизованным органом впоследствии, а является правилом уровня протокола для доступа в сеть. Это гарантирует, что база участников всей сети отфильтрована, значительно снижая риск незаконного движения средств и предоставляя финансовым учреждениям основную уверенность в соответствии. Вы можете воспринимать это как «автодорогу для владельцев лицензий», на которую могут выезжать только проверенные транспортные средства.

Однако требование KYC не означает, что все детали транзакции должны быть прозрачны для регулирующих органов или общественности, так как это приведет к утечке коммерческой тайны и личной информации. Для этого Rayls внедрила технологию нулевых знаний. Эта технология позволяет пользователям доказывать проверяющим (таким как регулирующие узлы), что транзакция соответствует определенным правилам (например, отправитель завершил KYC, транзакция не затрагивает адреса из санкционного списка), не раскрывая исходную информацию (например, сумму транзакции, конкретную личность контрагента). Этот режим “проверяемой конфиденциальности” имеет решающее значение — он удовлетворяет потребности регулирующих органов в мониторинге преступной деятельности и одновременно защищает право на личную жизнь законного бизнеса и индивидуумов.

Кроме того, Rayls сохраняет совместимость с виртуальной машиной Ethereum (EVM). Это означает, что смарт-контракты, написанные для экосистемы Ethereum, могут быть относительно легко перенесены в сеть Rayls и сразу же воспользоваться встроенной рамкой соответствия. Это снижает затраты на обучение разработчиков и барьеры для миграции, что является ключевым шагом для привлечения к строительству экосистемы.

Анализ экономической модели токена RLS: треугольник ценности управления, газа и стейкинга

Процветание экосистемы любой публичной цепи невозможно без здоровой экономической модели ее родного токена. RLS, как “кровь” сети Rayls, наделен тремя основными функциями: правом использования сети, правом обеспечения безопасности и правом принятия управленческих решений, что составляет прочный треугольник, поддерживающий его ценность.

Права на использование сети (Gas-расходы): это основная функция RLS. Для выполнения транзакций, развертывания смарт-контрактов и даже проведения операций по соблюдению норм в сети Rayls необходимо оплачивать Gas-расходы в RLS. С увеличением уровня принятия сети, особенно если будет происходить большое количество транзакций, связанных с RWA (например, расчет облигаций, передача токенов акций), потребление RLS будет составлять прочную основу его ценности.

Безопасное право (ставка): Rayls использует механизм консенсуса доказательства доли (PoS). Валидаоры должны ставить RLS, чтобы запускать узлы, производить блоки и поддерживать безопасность сети. В качестве вознаграждения они получают RLS в качестве вознаграждения за создание блоков и долю от сборов за транзакции. Этот механизм ценообразования стимулирует долгосрочное удержание и ставку, снижая предложение токенов в обращении и предоставляя экономическую защиту для безопасности сети.

Права на управление: Владельцы RLS имеют право голосовать за обновления протокола, ключевые настройки параметров (таких как модель платы за газ, обновления правил соответствия) и т.д. На публичной цепочке, сосредоточенной на обслуживании финансовых учреждений, права на управление особенно важны, так как они определяют, сможет ли будущее развитие сети постоянно удовлетворять сложным и динамически меняющимся требованиям регулирования.

С точки зрения распределения токенов, команда, инвесторы и первоначальные разработчики составляют в общей сложности 50%, эта часть токенов обычно имеет период блокировки и условия линейного освобождения, что помогает уменьшить объем раннего обращения и избежать серьезных последствий для рынка из-за концентрационных продаж. 35% от фонда казначейства и доли сообщества будет использовано для долгосрочных экологических стимулов, финансирования разработчиков и строительства сообщества, обеспечивая топливо для холодного запуска сети и ее устойчивого роста.

Обзор сектора: Какие возможности и вызовы стоят перед Rayls накануне взрыва RWA?

Сфера, в которой находится Rayls, стоит на историческом перекрестке. Традиционные гиганты управления активами, такие как BlackRock и Fidelity, входят на рынок через Bitcoin ETF, центральные банки стран активно исследуют CBDC, а банки, такие как JPMorgan, продолжают экспериментировать с блокчейном для расчетов. Все это указывает на то, что интеграция TradFi и блокчейна стала необратимой. RWA как следующий рынок триллионного уровня остро нуждается в таких инфраструктурах, как Rayls, в качестве “коннектора”. Сотрудничество с бразильской платформой управления цифровыми активами Parfin и практика в местной регуляторной песочнице являются ключевым шагом к реализации его видения.

Тем не менее, перед Rayls стоят такие же серьезные вызовы. Во-первых, это принятие на рынке: хотя его дизайн соответствует требованиям для учреждений, убедить консервативные финансовые учреждения перенести свои основные бизнес-процессы на совершенно новую блокчейн-платформу требует времени и накопления множества успешных примеров. Во-вторых, это “парадокс соблюдения”: чрезмерно строгие механизмы идентификации могут подавить энтузиазм обычных разработчиков и пользователей, что приведет к недостаточной активности в экосистеме и создаст неловкую ситуацию “с соблюдением, но без экосистемы”. Как сбалансировать требования соблюдения со стороны учреждений и инновационную активность сообщества разработчиков станет долгосрочной задачей.

В конце концов, это ожесточенная конкуренция: Rayls не единственный проект, который видит эту возможность. Другие публичные блокчейны (такие как Ethereum через уровень 2 и конкретные схемы соответствия), консорциумные блокчейны (такие как Corda, Hyperledger) и новые соответствующие централизованные учреждения (такие как Prometheum) борются за один и тот же кусок пирога. Преимущество Rayls заключается в его «родной соответствии» чистоте и совместимости с EVM, но сможет ли он превратить это в реальные экосистемные барьеры и долю рынка, еще предстоит увидеть в дальнейшем расширении партнерства и скорости внедрения технологий.