Профессора Национального университета Тайваня и Университета Чжуньцзян обрушились на финансовую пирамиду Биткойна! Эксперт: Отмывание денег маркет-мейкеров происходит в TradFi.

Профессор финансового факультета Тайваньского университета Чжан Суньлинь написал в социальных сетях, что международные мошеннические схемы составляют 1 триллион долларов, и прямо указал, что мошеннические группы «в основном полагаются на Биткойн для отмывания денег», критикуя Биткойн как в конечном итоге являющийся Финансовой пирамидой. Чжоу Гуаньнань из Национального университета Тайваня открыто поддержал точку зрения Чжан Суньлина, заявив: «Это просто Финансовая пирамида», и заявил, что инвесторы в Биткойн «поплатятся за это», но несколько исследователей опровергли эту точку зрения, утверждая, что масштаб отмывания денег в традиционных финансах гораздо больше.

Обвинения в финансовой пирамиде против Чжоу Гуаньнана и Чжан Сэнлина

Профессор финансового факультета Тайваньского университета Чжан Суньлинь 25 ноября опубликовал сообщение в социальных сетях, в котором указал, что международный объем мошенничества достиг 1 триллиона долларов, и прямо заявил, что мошеннические группы «в основном полагаются на Биткойн для отмывания денег», критикуя Биткойн как финансовую пирамиду. Он отметил: «У Биткойна нет реальных активов, он не стоит инвестиций». Чжан Суньлинь далее предложил, что если инвесторы готовы взять на себя высокий риск, им следует выбирать традиционные финансовые инструменты, такие как TQQQ или 3-кратный левередж по индексным фьючерсам Тайваня.

Профессор финансового факультета Политического университета Чжоу Гуаньнань также публично поддержал точку зрения Чжана Суньлина, заявив: «Это абсолютно согласуется с тем, что это Финансовая пирамида», и утверждая, что инвесторы в Биткойн «поплатятся за это». Высокопрофильные высказывания двух профессоров снова погрузили академическое сообщество, профессионалов и рыночных инвесторов в масштабные дебаты о сущности Бита. Позиция Чжоу Гуаньнана вызывает особое внимание, поскольку он, являясь профессором финансового факультета Политического университета, оказывает значительное влияние на студентов и общественность.

Это полное отрицание Биткойна со стороны авторитетного академического круга вызвало резкую реакцию в тайваньском сообществе. Сторонники утверждают, что профессор высказал суть проблемы Биткойна, тогда как противники критикуют это утверждение за отсутствие базового понимания технологий блокчейн и децентрализованных финансов. Более того, обвинение в том, что Биткойн является Финансовой пирамидой, должно соответствовать основным определениям финансовой пирамиды: наличие централизованного эмитента, обещание фиксированной прибыли, использование средств новых участников для выплаты ранним инвесторам. Но Биткойн явно не соответствует этим условиям.

Отмывание денег данных раскрывает правду: TradFi является основным игроком

Многие исследователи выступили с опровержением того, что Чжан Сэнлинь связывает сумму мошенничества непосредственно с Биткойном. Финансовый исследователь Ю Чжэань отметил: «Смешивание “когда кто-то использует определенный актив для преступления” и “сам актив является финансовой пирамидой” — это совершенно разные вещи». Он подчеркнул, что если бы Биткойн сам по себе был финансовой пирамидой, то можно было бы найти четкие доказательства в открытом исходном коде и системе проектирования, но в настоящее время таких выводов не существует.

Согласно данным Управления Организации Объединенных Наций по наркотикам и преступности, объем отмывания денег в традиционной финансовой системе составляет от 2% до 5% от мирового ВВП, что примерно равно 2,2 до 5,6 триллионов долларов. Согласно отчету Chainalysis, в 2024 году сумма, идентифицированная как “поток денег от незаконной деятельности, поступивший на выявленные злонамеренные адреса”, составляет около 40,9 миллиардов долларов. Разница между этими двумя величинами превышает 100 раз, связывая распространение мошенничества с ценой Биткойна и игнорируя действительно трудноотслеживаемые черные деньги.

Отмывание денег масштабы данные сравнения

TradFi: 2.2 до 5.6 триллионов долларов США (данные ООН)

Криптовалюта: приблизительно 40,9 миллиарда долларов США в 2024 году (данные Chainalysis)

Разница в масштабах: Масштабы отмывания денег в TradFi более чем в 100 раз превышают масштабы в криптовалюте.

Эти данные показывают ключевой факт: хотя криптовалюты действительно используются в некоторых преступных действиях, их объем значительно меньше, чем в традиционной финансовой системе. Более того, особенности блокчейна Биткойна делают все сделки открытыми и отслеживаемыми, правоохранительные органы могут отслеживать потоки средств с помощью анализа на блокчейне, такая прозрачность невозможна в традиционной финансовой системе.

В прошлом действительно имели место случаи, когда преступные денежные потоки проходили через криптовалюту, но это не означает, что Биткойн сам по себе является мошенничеством, а скорее это “проблема человеческой природы” и не связано с инструментом. Точно так же наличные деньги, золото и произведения искусства когда-то использовались для Отмывания денег, но мы не будем считать эти активы мошенническими инструментами. Преступление использует инструмент, не означает, что сам инструмент виновен.

Определение проверки финансовой пирамиды: Биткойн не соответствует основным условиям

В ответ на основной аргумент о том, что «Биткойн — это финансовая пирамида», несколько наблюдателей поочередно опровергли его, отметив, что такие обвинения игнорируют необходимые условия для финансовых мошенничеств. У Биткойна нет эмитента, нет фиксированного дохода, нет обещанных вознаграждений, и не существует структуры «новые деньги покрывают старые», поэтому он, естественно, не соответствует традиционному определению финансовой пирамиды.

Классическое определение финансовой пирамиды включает несколько ключевых элементов: во-первых, наличие централизованного эмитента или управляющего; во-вторых, обещание инвесторам фиксированной или высокой доходности; в-третьих, использование средств новых инвесторов для выплаты доходов ранним инвесторам; в-четвертых, отсутствие реальной модели получения прибыли или активов. Биткойн не соответствует этим критериям. Он децентрализован, не контролируется никаким центральным органом; никогда не обещал фиксированную доходность; цена полностью определяется рыночным спросом и предложением; его ценность исходит от сетевого эффекта и консенсуса пользователей, а не от пирамидальных потоков денег.

Основатель «Inside» Сяо Шанунг ссылается на точки зрения из «Синтетической истории человечества», указывая, что суть денег заключается в том, что это «общая фантазия». Ценность Биткойна происходит от перехода пользователей от «централизованной власти» к «неизменяемому коду». Он считает, что рассматривать Биткойн как абсурд — это точка зрения, остающаяся в рамках нарратива TradFi, а преступное использование Биткойна, наоборот, доказывает его высокую ликвидность и устойчивость к цензуре.

Редактор “Техно Люди” Хуан Юйци заявил: суть торговли заключается в обмене, а то, имеет ли ваша вещь ценность, зависит от того, хочет ли другая сторона с вами обменяться. Как и в случае с карточками игроков, для кого-то они бесценны, а кто-то к ним совершенно равнодушен. Эта точка зрения относительной ценности бросает вызов определению “внутренней ценности” активов в традиционной финансовой науке.

Разрыв в институциональном восприятии через Тихий океан

Юридический комментатор Гуокэ Лиосы напрямую указывает на различия между Тайванем и США. Он отмечает, что президент США, вице-президент, министр финансов и председатель ФРС называют Биткойн «цифровым золотом» или «надежным активом», в то время как некоторые профессора на Тайване определяют его как «Финансовая пирамида», описывая это как «удивительное контрастирование через Тихий океан».

Этот разрыв в восприятии не является случайным, а отражает различия в мышлении в рамках различных финансовых систем и регуляторных структур. После многих лет развития рынка и поиска регуляторных решений в США основные учреждения уже приняли Биткойн как новый класс активов. SEC одобрил ETF на спотовый Биткойн, а такие ведущие компании управления активами, как BlackRock, управляют сотнями миллиардов долларов активов в Биткойне, что является проявлением зрелости рынка.

В отличие от этого, регулирующая среда Тайваня и академические дискуссии все еще находятся на более ранней стадии. Частично это связано с тем, что на Тайване часто происходят случаи мошенничества с криптовалютами, что создает негативное впечатление о всей отрасли. Тем не менее, такая логика, которая смешивает проблемы мошенничества с самой технологией, является основной ошибкой, которую критикуют эксперты.

Необходимость обсуждения конфликтов финансовых нарративов и рациональности

Некоторые представители отрасли считают, что обсуждение должно вернуться к фактам системы, а не к эмоциональным ярлыкам. Равнять инвесторов в Биткойн с пособниками мошенничества не только неточно, но и может вводить общество в заблуждение. Главной средой для отмывания денег остаётся традиционная финансовая система, в то время как отслеживаемость Биткойна наоборот повышает эффективность правоприменения. В начале существования Биткойна действительно имели место мошеннические денежные потоки, но когда отмыватели денег постепенно вышли, рынок криптовалют вошёл в этап доминирования ценности веры.

Объединяя вышеупомянутые точки зрения, этот спор на самом деле отражает конфликт двух финансовых нарративов: одна сторона настаивает на том, что традиционные деньги должны поддерживаться государством и регулироваться в рамках системы; другая сторона верит, что децентрализованные и открытые системы могут обеспечить более прозрачный и надежный уровень расчетов. В условиях, когда глобальное регулирование постепенно созревает, а международные организации продолжают включать Биткойн, внутренние академические дебаты в Тайване становятся еще более важными. Как начать более рациональное обсуждение между фактами, данными и институциональными различиями, возможно, является настоящей сутью спора о финансовой пирамиде, вызванного Чжоу Гуаньнанем и Чжанем Сенлинем.