За ростом данных Injective стоит вопрос: является ли это мимолетным явлением или возвращением короля?

За последний месяц хорошо зарекомендовавшая себя публичная цепочка Injective вернулась в публичное внимание, заняв второе место по чистому притоку капитала. Согласно данным Artemis, Injective за последние 30 дней наблюдала чистый приток примерно в 142 миллиона долларов, уступая только Ethereum.

PANews отметила, что другие данные Injective также показывают, что это явление чистого притока капитала не является изолированным случаем. Наблюдаются значительные увеличения сетевых сборов, активных пользователей и объема торгов токенами. После долгого периода молчания, ждет ли эта когда-то восходящая звезда публичных цепочек Injective нового экологического взрыва? Или это всего лишь мимолетное явление?

Ежемесячный приток в 142 миллиона долларов — это высокодоходный «мед» или «сигнальная бомба»?

На 4 июня данные показывают, что Injective достиг чистого притока в 142 миллиона долларов за последний месяц. Хотя сумма не особенно велика, она занимает второе место среди всех публичных цепочек в недавних данных. При близком рассмотрении данных становится очевидно, что явной причиной этого чистого притока является то, что, с одной стороны, Injective действительно приветствовал волну быстрого крупномасштабного притока капитала, в то время как, с другой стороны, чистый отток средств очень минимален, всего 11 миллионов долларов. Таким образом, если мы углубимся в причины, высокое место Injective по чистому притоку капитала не связано с тем, что его общий денежный поток является особенно активным (т.е. одновременно имеются крупные притоки и оттоки). На самом деле его чистый приток капитала занимает лишь около десятого места при горизонтальном сравнении с другими публичными цепочками. Причина его выдающихся показателей в индикаторе 'чистый приток' заключается в том, что отток капитала за тот же период незначителен.

Тем не менее, такие движения средств в сети Injective встречаются редко. Из 142 миллионов в притоке средств 140 миллионов было завершено через кросс-цепной мост Peggy, что составляет 98,5% от общего объема. Аналитическая компания Keyrock отметила в своем отчете «Ключевые идеи, Bond Appetit», опубликованном 26 мая, что этот крупный приток средств в основном связан с запуском платформы доходности уровня институциональных инвесторов Upshift в Injective. Известно, что APY казначейства Upshift в Injective достигает 30%, и этот высокий доход действительно может быть важной причиной для привлечения средств для перевода активов в Injective.

Тем не менее, PANews обнаружил в ходе расследования, что установленный Upshift предел хранилища на Injective составляет 5 миллионов долларов, что не может полностью вместить приток этих средств. Те средства, которые не смогли участвовать в этой инвестиции в хранилище, вероятно, снова выйдут в краткосрочной перспективе.

От провала деривативов до надежд на RWA, сможет ли Injective открыть новую главу?

В дополнение к притоку средств, Injective действительно приветствовал некоторые значительные изменения в своей экосистеме в последнее время. 22 апреля официально запустился основной блокчейн Lyora, что стало важной вехой в истории разработки Injective. После этого обновления основной сети были введены такие технологии, как динамические структуры сборов и умный мемпул. Согласно официальным материалам, после обновления Injective описывается как "быстрее" и утверждает, что у него меньшая задержка и большая пропускная способность.

Кроме того, Injective также запустил специализированную оракульную платформу для RWA под названием iAssets, а казна Upshift является как раз казной RWA DeFi. 29 мая Injective официально объявил о запуске биржевого валютного рынка для евро и фунтов, используя платформу iAsset. С этой точки зрения, новая нарратив Injective, похоже, тесно связан с RWA.

Как ветерану публичной цепи, первоначальная основная идея Injective заключалась в децентрализованной бирже производных инструментов. Изначально Injective также эволюционировала из децентрализованной биржи производных инструментов в публичную цепь, и эта траектория, похоже, соответствует ныне популярной Hyperliquid.

Тем не менее, текущая торговля деривативами на Injective, похоже, не оправдала ожиданий. Данные на 4 июня показывают, что максимальный объем торгов по контрактам BTC на Injective в течение 24 часов составил примерно 39,75 миллиона долларов, в то время как общий объем торговли деривативами по всей цепочке составил около 90 миллионов долларов. Для сравнения, данные Hyperliquid за тот же день составили примерно 7 миллиардов долларов, что на 77 раз больше.

Возможно, из-за трудностей с прорывами в области крипто-деривативов, Injective решила перейти к направлению, сочетающему RWA. С точки зрения сравнительного развития экосистемы, эта трансформация, похоже, оказала некоторое влияние. 22 мая объем торгов деривативами Injective достиг пика в 1,97 миллиарда долларов, что значительно выше, чем в другие времена, и в последнее время показал общий восходящий тренд.

Кроме того, с точки зрения количества активных пользователей в день, число адресов выросло с низкого уровня в 6,300 в феврале до 47,900 в последнее время, что составляет увеличение примерно в 7,6 раз. Хотя эта цифра занимает лишь 12-е место среди всех публичных цепочек, учитывая быстрый рост за короткий период и превышение таких публичных цепочек, как Avalanche и Berachain, это можно считать значительным прорывом.

Тем не менее, даже с значительным увеличением числа активных пользователей в день, TVL Injective не показал никаких заметных изменений, неуклонно снижаясь с марта 2024 года, при этом текущий TVL составляет всего 26,33 миллиона USD. По крайней мере, с текущей точки зрения, проекты DeFi на Injective по-прежнему не имеют высокой привлекательности для фондов.

Токен продемонстрировал замечательное краткосрочное восстановление, однако он все еще имеет четырехкратный разрыв от своего исторического максимума.

Что касается экономики, его токен управления INJ в настоящее время имеет рыночную стоимость примерно 1,26 миллиарда долларов, занимая 82-е место. По сравнению с его максимальной рыночной стоимостью в 5,3 миллиарда долларов, он снизился на 76%. Однако, начиная с нижней точки в апреле в 6,34 доллара, он восстановился до максимума в 15,48 доллара, что составляет увеличение на 144%. Эти данные считаются довольно впечатляющими среди устоявшихся публичных цепей. Тем не менее, как долго продлится эта устойчивость, остается неизвестным.

Конечно, недавние действия Injective не ограничиваются упомянутым содержанием. Например, недавно она привлекла несколько известных учреждений, таких как Republic, Google Cloud и Deutsche Telekom MMS, для участия в сотрудничестве валидаторов, а также запустила некоторые продукты и разработки, связанные с ИИ. В целом, Injective активно использует новые нарративы, такие как ИИ и RWA для трансформации в течение последнего года. Согласно данным на июнь, она действительно испытала некоторый рост в последние месяцы. Однако, по величине, все еще существует значительный разрыв по сравнению с текущими мейнстримными публичными цепями.

Однако эти преследователи не только Injective. Несколько звездных публичных блокчейнов из предыдущего раунда сейчас сталкиваются с аналогичными трудностями. Многие вернулись в общественное внимание через изменения названия, обновления бренда и другие методы. Вопрос в том, может ли эта модель "новое в старой бутылке" действительно предложить рынку новый вкус, или она останется лишь свежей упаковкой.

На данный момент путь экологической трансформации и возрождения Injective все еще находится в зачаточном состоянии. Приток капитала, вызванный Upshift, скорее напоминает важное тестирование рыночных настроений и демонстрацию экологического потенциала, чем фундаментальное переоснащение ландшафта. Смогут ли его стратегические наклонности к RWA действительно создать дифференцированное конкурентное преимущество и превратиться в устойчивое экологическое процветание и захват ценности, еще предстоит преодолеть множество вызовов и пройти долгосрочное рыночное тестирование.

Будет ли краткосрочный рост данных вспышкой или положительным сигналом на долгом пути восстановления, только время даст окончательный ответ. Для Injective настоящая проверка только начинается.

Декларация:

1. Эта статья перепечатана из [PANews] Авторские права принадлежат оригинальному автору [Фрэнк] Если есть какие-либо возражения против перепечатки, пожалуйста, свяжитесь с Команда Gate LearnКоманда обработает это как можно быстрее в соответствии с соответствующими процедурами.
2. Отказ от ответственности: Мнения и взгляды, выраженные в этой статье, являются исключительно мнением автора и не представляют собой инвестиционных рекомендаций.
3. Другие языковые версии статьи переведены командой Gate Learn, если не указано иное.ГейтВ таких обстоятельствах запрещено копировать, распространять или заимствовать переведенные статьи.