Между 29 и 30 января биткоин обвалился с примерно 87 000 до 81 000 долларов менее чем за сутки — падение составило около 7 %.
Ожидаемого отскока не произошло. Напротив, 2 февраля рынок продолжил снижаться. По последним данным Gate, сегодня утром BTC кратковременно опускался до 74 500 долларов, после чего немного восстановился до 77 000 долларов.
01 Обзор рынка: больше, чем просто коррекция цены
В начале февраля 2026 года рынок криптовалют пережил потрясения, которые выходят за рамки обычной коррекции. Согласно ранним данным торгов 2 февраля, биткоин опускался ниже 75 000 долларов, а затем восстановился до примерно 77 746,86 доллара.
Это падение означает снижение примерно на 40 % от пика биткоина в 2025 году. Более тревожно то, что не наблюдалось массовых покупок на просадке — напротив, на рынке сохранялся острый дефицит ликвидности.
В этот период ликвидации позиций затронули более 160 000 трейдеров по всему миру. Днем ранее эта цифра была еще выше — 420 000 трейдеров, а общий объем ликвидаций по контрактам превысил 2,5 миллиарда долларов. Распродажа затронула не только биткоин: эфир, вторая по капитализации криптовалюта, также упал более чем на 11 %, кратковременно достигнув 2 256 долларов.
По данным рыночных аналитиков, с октября 2025 года биткоин потерял около 800 миллиардов долларов рыночной капитализации и выбыл из топ-10 мировых активов по этому показателю.
02 Вакуум ликвидности: усилитель распродажи
В отличие от падения в октябре 2025 года, нынешнее снижение биткоина не было вызвано единичным системным шоком. На рынке оказалось недостаточно покупателей, чтобы поглотить давление продавцов, что привело к классическому вакууму ликвидности.
В отчете Tiger Research отмечается, что объемы торгов биткоином на спотовом и фьючерсном рынках продолжают сокращаться. В условиях низкой ликвидности даже умеренные потрясения вызывают чрезмерные ценовые колебания.
Традиционные рынки акций и сырья часто быстро восстанавливаются после первичного падения, но биткоин на этот раз не последовал их примеру. Аналитики отмечают, что биткоин одновременно испытывает давление по цене, рыночным корреляциям и доверию инвесторов.
Был пробит важный технический индикатор — биткоин опустился ниже «активной реализованной цены» вблизи 87 000 долларов. Этот показатель отражает среднюю цену приобретения активных участников рынка. После пробоя большинство трейдеров оказываются в убытке, что усиливает давление на продажу.
03 Двойной шок: сочетание факторов традиционных рынков и неопределенности в политике
Данная распродажа была вызвана двумя взаимосвязанными шоками, которые усилили волатильность рынка.
Во-первых, слабость технологических акций перекинулась на крипторынок. Неутешительные результаты Microsoft за четвертый квартал вызвали опасения по поводу перегрева инвестиций в искусственный интеллект, что привело к падению индекса Nasdaq.
Биткоин как высокорискованный актив отреагировал особенно остро. Это подчеркивает, что в стрессовых ситуациях корреляция биткоина с акциями технологических компаний только усиливается.
Во-вторых, неопределенность усилилась из-за изменений в руководстве Федеральной резервной системы США. Появились слухи о готовящейся номинации Кевина Уорша на пост председателя ФРС по инициативе президента Трампа.
Уорш считается сторонником жесткой монетарной политики: в бытность членом совета управляющих ФРС с 2006 по 2011 год он последовательно выступал против программ количественного смягчения. Рынок опасается, что при его назначении может быть ужесточена ликвидность в финансовой системе.
04 Ликвидации с плечом: ускорение нисходящей спирали
Чрезмерное использование кредитного плеча еще больше усилило падение. По данным Coinglass, только 1 февраля было принудительно ликвидировано криптоконтрактов на сумму свыше 2,5 миллиарда долларов, причем более 90 % составляли лонг-позиции.
Такие принудительные продажи запускают порочный круг: падение цен вызывает ликвидации, ликвидации приводят к новым продажам, что, в свою очередь, вызывает еще больше ликвидаций. Согласно Glassnode, биткоин опустился ниже уровня «True Market Mean» (в настоящее время 80 500 долларов) — впервые за последние 30 месяцев.
Исторически потеря этого ключевого технического уровня часто свидетельствует о переходе от бычьего рынка к среднесрочной фазе медвежьего тренда.
05 Институциональный взгляд: краткосрочное давление и долгосрочная дивергенция
На фоне турбулентности поведение инвесторов резко различается в зависимости от масштаба. По данным Glassnode, мелкие инвесторы, владеющие менее чем 10 BTC, стабильно продают уже более месяца.
В то же время «супер-киты», на счетах которых более 1 000 BTC, незаметно наращивают позиции, выкупая монеты, которые в панике продают розничные участники рынка. Однако эти крупные покупки пока не смогли развернуть тренд, что говорит о слабом спросе в текущих условиях.
Некоторые аналитики предупреждают, что нынешнее падение напоминает криптозиму 2022 года, и если спекулятивный пузырь лопнет полностью, снижение может продолжиться. Генеральный директор CryptoQuant отмечает, что ликвидность покупателей биткоина иссякла, а стабилизация реализованной рыночной капитализации подтверждает: приток свежего капитала, необходимого для поддержания бычьего рынка, прекратился.
06 Прогноз: сценарии восстановления и возможные точки разворота
Несмотря на краткосрочные трудности, ряд структурных факторов по-прежнему поддерживает долгосрочные перспективы биткоина. В Tiger Research подчеркивают, что дружественная к криптовалютам регуляторная политика становится все более конкретной.
Разрешение инвестиций в криптовалюты через пенсионные счета 401(k) может открыть путь для притока до 10 триллионов долларов. Кроме того, быстрое продвижение законодательства о структуре рынка цифровых активов — положительный сигнал.
С точки зрения монетарной политики, даже если Уорш возглавит ФРС, ожидается, что регулятор сохранит осторожный курс на постепенное смягчение. В своих колонках для Wall Street Journal Уорш выступал за компромиссный подход: ограниченное снижение ставок в сочетании с сокращением баланса.
Для участников рынка на данном этапе может быть важна выдержка. По мнению CEO CryptoQuant, рынок может надолго застрять в широком диапазоне консолидации, пока не будет найдено новое дно.
Прогноз
Когда цена биткоина 2 февраля кратковременно опустилась ниже 75 000 долларов, «супер-киты» с балансом более 1 000 BTC начали незаметно накапливать монеты, выкупая активы, которые в панике продавали розничные инвесторы. Эти масштабные покупки похожи на глубокие океанские течения: они пока не успокоили волатильность на поверхности, но указывают на фундаментальные изменения под водой.
В то же время зимние штормы в США привели к сокращению суточной добычи биткоина с 70–90 до всего 30–40 монет, а колебания хешрейта и цены синхронно отражаются на энергетических рынках. Рынок ищет новую точку равновесия, и когда ликвидность вернется, именно те, кто устоял в бурю, смогут определить ландшафт следующего цикла.
