В ответ на краткосрочные коррекции рынка и ужесточение ликвидности в конце года компания Strategy приобрела 1 229 биткоинов в период с 22 по 28 декабря по средней цене $88 568 за монету. После этой покупки компания под руководством Майкла Сэйлора теперь владеет в общей сложности 672 497 биткоинами со средней стоимостью владения $74 997 за монету.
Динамика рынка
В последнее время курс биткоина демонстрировал значительную волатильность. В конце декабря биткоин ненадолго вернул себе уровень $90 000, но затем вновь столкнулся с давлением на снижение. Аналитики отмечают, что этот отскок был обусловлен скорее техническими факторами, чем появлением новых рыночных драйверов. В период новогодних праздников ликвидность рынка традиционно низкая, поэтому цены становятся более чувствительными даже к относительно небольшим объемам капитала. Несмотря на восстановление цен, общее настроение на рынке остается сдержанным. В течение большей части декабря биткоин торговался в диапазоне от $86 500 до $90 000.
На рынок также давят оттоки из ETF на сумму более $1 млрд, связанные с налоговой оптимизацией убытков. По последним данным Gate на 30 декабря, после периода волатильности биткоин сейчас колеблется в диапазоне $88 000–$90 000.
Контрцикловые действия
На фоне давления на цену биткоина и одновременного снижения собственной стоимости акций компания Strategy вновь совершила заметный контрцикловый шаг. Согласно отчетности в Комиссию по ценным бумагам и биржам США, за последнюю неделю компания приобрела 1 229 биткоинов. Общая сумма сделки составила примерно $108,8 млн при средней цене покупки $88 568 за монету. Примечательно, что все средства для этой значительной покупки биткоина были получены за счет продажи собственных обыкновенных акций. За тот же период Strategy реализовала 663 450 акций MSTR, направив всю чистую выручку на покупку биткоина.
В результате этой сделки доходность инвестиций Strategy в биткоин за год достигла 23,2%. С начала 2025 года компания активно направляет значительные средства в биткоин через продолжающуюся программу эмиссии акций.
Структура активов
Последнее накопление еще больше укрепило позиции Strategy как одного из крупнейших корпоративных держателей биткоина в мире. По состоянию на 28 декабря общий объем биткоинов на балансе компании достиг 672 497 монет, а совокупная стоимость их приобретения составила примерно $50,44 млрд. По текущим рыночным ценам стоимость этих активов значительно превышает затраты на их покупку, что обеспечивает компании существенную нереализованную прибыль.
Помимо биткоин-резервов, Strategy также уделяет приоритетное внимание финансовой устойчивости. Ранее компания увеличила свои долларовые резервы до $2,19 млрд. Этот резерв предназначен для покрытия не менее 12 месяцев дивидендных выплат по привилегированным акциям и процентов по долгам, а в долгосрочной перспективе — для покрытия 24 месяцев и более.
Аналитики расходятся во мнениях относительно такого подхода. Некоторые считают, что это усиливает способность компании пережить «затяжную криптозиму».
Различие взглядов на рынке
Продолжение накопления биткоина компанией Strategy вызвало дискуссии на рынке. Долгосрочные оптимисты рассматривают это как сильный сигнал доверия к основной стратегии компании и долгосрочной ценности биткоина. Скептики же, среди которых известный критик биткоина Питер Шифф, указывают, что несмотря на агрессивные покупки Strategy за последние пять лет по средней цене около $75 000, текущая нереализованная прибыль компании приводит к довольно скромной годовой доходности.
Если рассматривать ситуацию в более широком контексте сравнения активов, споры продолжаются. С 2015 года рост стоимости биткоина значительно опережал традиционные драгоценные металлы, такие как золото и серебро. Однако некоторые участники рынка отмечают, что за последние четыре года рыночная среда существенно изменилась, и простое сравнение сверхдолгосрочных исторических данных не всегда отражает актуальные реалии. Мэтт Голлихер, соучредитель Orange Horizon Wealth, подчеркивает принципиальное отличие биткоина от сырьевых товаров: ограниченная эмиссия биткоина защищает его от традиционного механизма, когда рост цен стимулирует увеличение производства и предложения, что ограничивает дальнейший рост стоимости.
Взгляд в будущее
В начале 2026 года внимание рынка переключается на несколько потенциальных ключевых факторов: возможное прекращение оттока средств из биткоин-ETF в январе, изменения в регулировании и решения Федеральной резервной системы по денежно-кредитной политике. Исторические данные показывают, что биткоин никогда не демонстрировал два года подряд отрицательной динамики. Эта закономерность поддерживает осторожный оптимизм части участников рынка в отношении перспектив 2026 года.
Кроме того, макроэкономическая тенденция к «дедолларизации» также может поддержать такие активы, как биткоин. Ожидается, что после смены руководства Федеральной резервной системы в 2026 году политика может сместиться в сторону снижения ставок, что окажет давление на доллар США и поспособствует росту активов, рассматриваемых как средства сбережения стоимости, таких как золото, серебро и биткоин.
Мэтт Хуган, директор по инвестициям Bitwise, считает, что биткоин продолжит показывать высокую доходность в течение следующего десятилетия, хотя значительная годовая волатильность, скорее всего, сохранится.
Когда цена биткоина опустилась до $88 000, Strategy решительно инвестировала более $100 млн для увеличения своих резервов. Эта сделка позволила довести совокупный объем биткоинов на балансе компании до рекордных 672 497 монет и принесла годовую доходность инвестиций в биткоин на уровне 23,2%. Эти действия наглядно демонстрируют долгосрочную приверженность компании стратегии позиционирования биткоина в качестве основного резервного актива. В настоящее время рынок биткоина сталкивается с проблемами ликвидности в конце года и консолидацией цен. Однако институциональное накопление, примером которого служит Strategy, резко контрастирует с краткосрочными колебаниями цен.
Для частных инвесторов важнее сохранять рациональность, принимать решения с учетом личной склонности к риску, а также следить за актуальными данными и глубоким анализом на таких платформах, как Gate, чем просто пытаться заработать на краткосрочных движениях рынка. Следующий этап развития рынка будет определяться сочетанием институциональной уверенности, макроэкономических тенденций и технологических инноваций.
