Tenho acompanhado bastante de perto a situação do EUR/GBP ultimamente, e há definitivamente algo a se preparar no Reino Unido que vale a pena prestar atenção.

Então, aqui está o que está acontecendo: Keir Starmer está enfrentando algumas resistências sérias neste momento. As últimas alegações sobre enganar o parlamento em relação à autorização de segurança de Peter Mandelson estão apenas aumentando o combustível para uma situação já instável. A posição do Labour está ficando cada vez mais frágil, e honestamente, a incerteza política está começando a se refletir nos mercados.

O verdadeiro teste acontece em 7 de maio com as eleições locais e escocesas. A maioria dos analistas espera que o Labour sofra perdas significativas, o que pode potencialmente desencadear um desafio à liderança. Se você olhar para as avaliações de aprovação de Starmer, elas estão no menor nível de qualquer primeiro-ministro do Reino Unido já registrado, até mesmo abaixo de Liz Truss. Isso diz muito sobre a pressão que ele está enfrentando.

Aqui é onde as notícias sobre o EUR ficam interessantes, no entanto. A situação fiscal no Reino Unido está agravando as coisas. O crescimento do PIB nominal está, na verdade, ficando atrás dos rendimentos dos gilts de 10 anos, o que significa que o problema da dívida do governo não está ficando mais fácil de administrar. Isso está criando uma verdadeira lacuna de credibilidade para o Labour quando se trata de política fiscal.

Tudo isso está alimentando os mercados de câmbio. Os ativos britânicos estão enfrentando dificuldades, e a Libra está perdendo terreno frente ao Euro. A análise do BBH sugere que o EUR/GBP deve continuar subindo enquanto essas diferenças de taxa de juros persistirem. O Euro está basicamente se beneficiando da combinação de caos político e incerteza econômica do Reino Unido.

Se Starmer fica ou vai embora, o Labour tem um problema de confiança a resolver. Até que eles possam convencer os mercados de que têm controle sobre a política fiscal, provavelmente podemos esperar uma pressão contínua sobre a libra esterlina. As próximas semanas podem ser bastante reveladoras de como tudo isso vai se desenrolar.