Esta manhã, o Bitcoin caiu subitamente para abaixo de 83000, e desta vez não se trata de uma simples correção técnica.

O mercado agora está apostando loucamente na subida das taxas de juros do Banco do Japão em dezembro - a probabilidade já disparou para 80%, e em janeiro do próximo ano está quase a 90%. O que isso significa? As transações de carry trade em ienes, que somam 19 trilhões de dólares em todo o mundo, podem enfrentar uma crise de desintegração sem precedentes.

Nas últimas décadas, devido ao Japão manter taxas de juros próximas de zero, grandes quantidades de capital global foram emprestadas em ienes a baixo custo e convertidas em dólares para perseguir ativos de alto rendimento — ações da bolsa americana, ações de tecnologia, e claro, também criptomoedas. Assim que o Japão realmente apertar a política monetária, essa corrente de capital irá reverter instantaneamente, e o Bitcoin, como um ativo de risco, será inevitavelmente o primeiro a ser vendido.

A história é sempre surpreendentemente semelhante. Lembra-se do Natal de 2022? O banco central japonês ajustou subitamente a política de controle da curva de rendimento, e o mercado global ficou em caos naquele dia. Agora, com a aproximação do feriado de Natal em 19 de dezembro, a liquidez do mercado já é escassa, e se o Japão der um golpe forte novamente, o impacto só será amplificado.

Veja os dados atuais para entender o quão frágil está o mercado: o Bitcoin caiu mais de 20% em um mês, com saídas líquidas de ETFs de 3,5 bilhões de dólares, e o valor de liquidações em um único dia ultrapassou 400 milhões. Pior ainda, o discurso de Powell do Federal Reserve esta noite foi vago, sem nenhum sinal de afrouxamento substancial. Esse silêncio geralmente é mais perigoso — o Japão está apertando a liquidez, enquanto os EUA não estão dispostos a injetar dinheiro, e o mercado de criptomoedas realmente está cercado por inimigos.

Falando em desgraça, as moedas ecológicas de algumas plataformas também estão uma bagunça. O novo responsável pelo crescimento grita slogans altos, dizendo que quer revitalizar o ecossistema da blockchain pública, mas a taxa de retenção de usuários despencou, e o preço de muitos tokens de projetos já caiu abaixo do custo de compra das instituições. Mas, falando nisso, os mais ansiosos não são os pequenos investidores, mas sim as próprias plataformas - as ações de resgate podem já estar em preparação.

Mas, pensando com calma, o fechamento de operações de arbitragem traz apenas um choque de liquidez a curto prazo, não é o fim do mundo. Após o último aumento da taxa de juros no Japão em 2024, o Bitcoin atingiu um novo recorde histórico em três meses. O que importa agora é prestar atenção em duas janelas de tempo: a reunião de política monetária do Banco do Japão em dezembro e os próximos sinais de política do Federal Reserve.

Não pense em comprar na baixa, controlar bem a posição é mais importante do que tudo. O mercado nunca falta oportunidades, mas a condição é que você precisa sobreviver primeiro para poder esperar pela próxima onda de recuperação. Mantenha a calma, veja a direção claramente, mantenha a mentalidade - esta é a maneira correta de atravessar as oscilações.