Ackman aprende a jogar como Buffett: 45% do fundo de 14 bilhões de dólares está apostado em 3 ações de tecnologia

O pro de fundos de cobertura Bill Ackman teve operações interessantes recentemente. O seu fundo Pershing Square Capital tem um tamanho de 14 mil milhões de dólares, dos quais 45% (cerca de 6,3 mil milhões de dólares) estão concentrados em três ações tecnológicas: Uber, Google e Amazon.

Esta configuração claramente segue a estratégia de Buffett - encontrar empresas de qualidade subvalorizadas para investir pesadamente. Ackman também adquiriu 47% da Howard Hughes Holdings, querendo transformá-la na “Berkshire Hathaway moderna”.

Três posições principais:

Uber ocupa 21% — Em Q2 deste ano, a posição é de 2,8 bilhões de dólares. A Uber detém 76% do mercado de táxis nos EUA, com a entrega de alimentos em segundo lugar, apresentando um forte efeito de rede. A receita do Q2 foi de 12,7 bilhões de dólares, com um crescimento de 18% em relação ao ano anterior, e o EPS cresceu 34% para 0,63 dólares. Agora, a avaliação é de apenas 16 vezes o PE, o que não é caro para um líder de mercado.

Google ocupa 15% — 2 mil milhões de dólares em posição. Ackman está otimista com a sua busca, capacidade de execução em IA e negócios em nuvem. A receita do Q2 foi de 96,4 mil milhões de dólares, um aumento de 14%, com receita em Cloud de 13,6 mil milhões de dólares, um aumento de 32%, com uma taxa anualizada já a ultrapassar os 54 mil milhões. O ponto chave é: os contratos assinados no H1 no valor de 1 mil milhões de dólares equivalem ao volume total do ano passado. Uma avaliação de 26 vezes o PE é considerada barata para uma empresa desta qualidade.

Amazon ocupa 9% — 1,3 mil milhões de dólares em novos armazéns. AWS e comércio eletrónico, ambos são líderes de mercado. Vendas no Q2 de 167,7 mil milhões de dólares, crescimento de 13%, EPS cresceu 33%. A razão PEG é apenas 0,58 (abaixo de 1 é subvalorizado), Ackman diz que ainda há espaço.

Limite: As três foram reconhecidas por Ackman como “embora tenham subido recentemente, ainda são ativos de qualidade baratos”. Esta operação é um exemplo típico de investimento em valor - procurar negócios que tenham crescimento, uma barreira de proteção e uma avaliação ainda razoável.