Mineiros de Ouro Enfrentam um Obstáculo no Q3—Mas Há uma Reviravolta

A Barrick Mineração acaba de divulgar os seus números do Q3, e sim, não são bonitos à primeira vista. A produção de ouro caiu 12% em relação ao ano anterior, para 829k onças, após uma queda brutal de 16% no Q2. O culpado? A mina Loulo-Gounkoto foi fechada, o que também fez com que os custos unitários aumentassem. Os volumes de vendas também foram afetados—uma queda de 13% em relação ao ano anterior.

Aqui está a questão: A Barrick está apostando tudo no Q4. A empresa espera que seu quarto trimestre seja o mais forte do ano, mas há um porém. Eles estão vendendo as minas Hemlo e Tongon no Q4, então essas alienações vão reduzir os números de produção do ano completo. Para 2025, eles estão prevendo entre 3.15-3.5M onças (ex-Loulo-Gounkoto), seguindo em direção à extremidade inferior—uma queda em relação a 3.91M em 2024.

Como é que os pares parecem?

• Newmont (NEM): Produção caiu 15% ano a ano para 1,42M oz no Q3, mas eles estão mantendo a sua meta de 5,9M oz para 2025. Convicção sólida.
• Agnico Eagle (AEM): Na verdade caiu YoY para 867k oz, mantendo sua faixa de 3.3-3.5M oz. Este está segurando a linha melhor.

A História da Ação

A ação B está arrasando—alta de 132% no ano até agora, em comparação com a alta de 124% da indústria de mineração de ouro. Mas as avaliações contam uma história diferente: negociando a 11,46x os lucros futuros, um desconto de 11% em relação à média do setor de 12,9x. Isso é um sinal de compra ou um sinal de aviso, dependendo de como você lê os signos.

O consenso de lucros espera um crescimento de 77% em 2025 e 46% em 2026, portanto o mercado precificou uma história de recuperação. A ação está atualmente classificada em Zacks Rank #3 (Manter).