Quando as Opções de Índice Superam as Ações de Uma Única: O Caso para uma Cobertura Inteligente

O que vai acontecer amanhã? Os mercados de derivados estão a passar por um “Quadruple Witching” – um evento trimestral em que os futuros de ações, opções de índice e opções de ações individuais expiram todos simultaneamente. Embora isso costumasse ser um evento de grande volatilidade na década de 1990, a negociação eletrónica neutralizou na maioria das vezes esses movimentos. Mas 18 de dezembro de 2020 pode ser diferente.

Por que? A Tesla está a juntar-se ao S&P 500.

A Tesla vai entrar no índice com uma ponderação de 1,5%+ – a maior de sempre para uma nova adição. Os fundos de acompanhamento do índice terão de comprar enormes quantidades de ações da Tesla a ( ou perto do fecho de sexta-feira a ), criando uma potencial onda de compras. Se isso desencadear um rally ou uma reversão depende de se o atual momentum é uma demanda genuína ou apenas especuladores a antecipar a compra institucional.

A matemática da volatilidade:

As opções da Tesla estão precificando um movimento potencial de mais de $40 em um único dia. Um straddle at-the-money custa $40 – o que significa que você precisaria arriscar $4,000 por contrato para lucrar se o movimento exceder as expectativas.

Compare isso ao SPY (S&P 500 ETF): Um straddle com strike de 370 que expira amanhã custa menos de 3 dólares. Você está arriscando apenas $270 , mas mantendo a exposição a grandes oscilações do índice.

A oportunidade: Se você está apostando no caos amanhã, opções de ações individuais forçam você a fazer uma aposta tudo ou nada especificamente na Tesla. Opções de índice permitem que você capture a volatilidade sistêmica com uma fração do capital em risco – e ainda lucra significativamente se as coisas ficarem estranhas.

Às vezes, o comércio mais inteligente não é sobre conseguir um home run. É sobre chegar à base de forma consistente.