Por que o ouro acabou de sofrer uma queda: Esperanças de corte de taxa do Fed esfriando

Os comerciantes de ouro receberam um alerta de realidade na quinta-feira. Os preços à vista caíram $21,20 para $4.056,50/onça, à medida que novos dados laborais dos EUA diminuíram as apostas de corte de taxa em dezembro.

Aqui está o que assustou o mercado: os empregos não agrícolas de setembro vieram mais fortes do que o esperado, com 119.000 empregos adicionados ( o consenso era de 50.000). Mesmo que o desemprego tenha subido para 4,4%, os sólidos ganhos de emprego sugerem que o Fed pode desacelerar a redução das taxas novamente.

A Configuração:

• O Fed cortou as taxas em 25pb no final de outubro, levando a taxa de referência para 3,75%-4,00%
• Probabilidades da reunião de dezembro: Apenas 39,4% a precificar um novo corte de 25pb (via CME FedWatch)
• O Presidente da Fed, Powell, já sinalizou em outubro: “um novo corte não é uma conclusão garantida”

O que é interessante: As atas da reunião do FOMC de outubro revelaram que o Fed está dividido. Dois membros dissentiram—um queria um corte maior de 50 pontos base, o outro não queria corte nenhum. A mensagem é clara: a inflação persistente e os sólidos dados de emprego estão tornando os formuladores de políticas cautelosos.

A prata foi mais afetada, caindo 1,07% para $50,25/oz.

A lição? O ouro prospera em ambientes de taxas baixas. Se o Fed permanecer em pausa em dezembro, isso é, na verdade, negativo para o ouro. O mercado de obrigações está basicamente a dizer: “Mostre-me dados mais fracos primeiro.”