Mercado de Lítio em Fluxo: O que Aconteceu no 3º Trimestre de 2025

O mercado global de lítio teve uma verdadeira montanha-russa no terceiro trimestre de 2025. Os preços caíram para um mínimo de quatro anos no final de junho, depois recuperaram fortemente em julho, atingindo um pico de 11 meses de US$12,067 por tonelada a 21 de agosto. Mas não se manteve — no final do trimestre, o carbonato de lítio recuou para US$11,185.89. Bastante típico para um mercado impulsionado pelo sentimento neste momento.

O Rali Alimentado por Rumores

Aquele pico de agosto? Acontece que foi principalmente exagero. Os traders ficaram entusiasmados com rumores de que gigantes australianos do lítio, como a Mineral Resources e a Liontown Resources, poderiam cortar a produção. Ambas as empresas rapidamente negaram isso. Mesmo que o tivessem feito, os analistas dizem que não teria mudado muito a situação. O verdadeiro problema: o lítio está inundado em excesso de oferta.

Há outra questão que pesa sobre o sentimento — a incerteza da política dos EUA. Os planos de Trump de reverter os créditos fiscais para veículos elétricos e reduzir a Lei de Redução da Inflação assustaram os investidores. Embora isso possa desencadear uma corrida breve nas compras de veículos elétricos antes de 30 de setembro, as perspetivas a médio prazo tornaram-se pessimistas. Para agravar a situação: a nova política de concorrência leal da China e as novas restrições à exportação de tecnologia de baterias que chegam ao mercado em novembro.

Aumento da Oferta Ultrapassa a Demanda

Aqui está o problema central: a produção de lítio explodiu 192% desde 2020, passando de 82.000 toneladas métricas para 240.000 toneladas métricas até 2024. Demanda? Nem perto. As vendas globais de veículos elétricos atingiram 17 milhões de unidades em 2024 e devem ultrapassar 20 milhões em 2025, mas aquele aumento de 22% na oferta no ano passado criou um excesso que ainda está a arrastar os preços para baixo.

Observadores da indústria na recente conferência da Fastmarkets alertaram que este desequilíbrio pode persistir até 2030. Os preços provavelmente continuarão sob pressão, a menos que novos projetos sejam adiados, minas fechem ou a demanda aumente mais rapidamente do que o esperado — provavelmente não acontecerá até depois de 2030.

A Surpresa da China

Um suporte temporário veio de uma fonte inesperada: a CATL encerrou sua gigantesca mina de lepidolito Jianxiawo em Jiangxi após a expiração de sua licença de operação em 9 de agosto. A paralisação removeu cerca de 65.000 toneladas métricas de equivalente de carbonato de lítio ( cerca de 6% da oferta global ) do mercado, provocando uma breve alta.

Então a China escalou. Em outubro, Pequim implementou novos controles de exportação rigorosos sobre baterias de lítio-ion avançadas, cátodos e grafite sintético — com efeito a partir de 8 de novembro. Isso não é uma proibição, mas exige licenças de exportação e processos de aprovação. Como a China controla mais de 70% da produção global de cátodos e 95% do grafite sintético, essa medida pode ter repercussões em toda a cadeia de suprimentos, atingindo especialmente os fabricantes dos EUA que importam aproximadamente dois terços de suas baterias de lítio de fornecedores chineses.

EUA Reforça Suprimento Doméstico

Entretanto, Washington está a fazer movimentos sérios para construir capacidade de lítio nacional. Em outubro, a administração Trump distribuiu os primeiros US$435 milhões de um empréstimo de US$2,23 bilhões à Lithium Americas, financiado pelo Departamento de Energia. O dinheiro apoia o projeto Thacker Pass em Nevada — que se tornará a maior fonte de lítio do hemisfério ocidental.

A Fase 1 produzirá 40.000 toneladas métricas de carbonato de lítio de grau para baterias anualmente — o suficiente para cerca de 800.000 veículos elétricos. O DOE também conseguiu warrants para uma participação acionária de 5% na Lithium Americas e na sua joint venture com a GM. Sinal bastante claro: Washington está sério em cortar as dependências da China e da Austrália.

O que vem a seguir?

Os analistas estão cautelosamente otimistas em direção a 2026. A forte demanda por espodumena (lítio de rocha dura) persiste, apesar dos preços baixos, enquanto a oferta de lepidolita continua restrita. O grande fator imprevisível: quando a CATL reiniciará a sua mina em Jiangxi? Se começar no próximo mês, os preços de curto prazo podem cair. Se se arrastar até o início de 2026, os preços podem permanecer elevados um pouco mais.

Em resumo: O terceiro trimestre mostrou-nos um mercado apanhado entre o excesso de oferta hoje e a potencial escassez após 2030. O sentimento de preços oscila com rumores, a geopolítica importa mais do que nunca, e a divisão da cadeia de suprimentos entre os EUA e a China está a acelerar rapidamente.