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Tanto o Bitcoin quanto o Ethereum tiveram uma diminuição no seu uso no setor de retalho, com uma desaceleração na atividade da rede.
O segundo trimestre pode sinalizar o início de um ciclo de correção mais significativo.
O número de carteiras únicas e endereços ativos associados ao Bitcoin [BTC] desacelerou, especialmente aqueles com saldos superiores a $1, desde o ciclo de alta após 2020.
Esta estagnação está alinhada com o modelo de curva de adoção, indicando que a acumulação institucional levou à consolidação do BTC em menos carteiras de alto valor.
A mudança na adoção de criptomoedas
Isto significa que grandes entidades, como a MicroStrategy (MSTR), concentraram os seus investimentos, reduzindo a necessidade de uma ampla distribuição de carteiras. Como resultado, a distribuição mais ampla entre participantes individuais diminuiu.
O Ethereum [ETH] seguiu essa tendência, registrando sua menor taxa de adoção em 2025. Com o aumento do domínio institucional, as métricas on-chain podem se tornar menos confiáveis para avaliar a futura adoção de criptomoedas. As implicações dessa mudança estrutural no mercado podem ser significativas. As carteiras institucionais estão influenciando cada vez mais os ciclos de liquidez. Por exemplo, a acentuada queda no preço do Bitcoin para $77,000 em fevereiro estava diretamente relacionada aos fluxos contínuos de Bitcoin (ETFs).
Flutuações de mercado e previsões futuras
No dia 25 de fevereiro, os fundos de índices negociados em bolsa de Bitcoin (ETFs) registaram saídas líquidas de $1,4 bilhões, levando a uma queda de preço de 5,11% em 24 horas. Da mesma forma, os fundos de índices negociados em bolsa de Ethereum (ETFs) permaneceram em um estado de venda contínua, lutando para atrair novos influxos.
O mais importante é que essas saídas de instituições coincidiram com as políticas tarifárias agressivas seguidas por Trump, adicionando uma camada macroeconômica à volatilidade do mercado de criptomoedas.
Com a chegada do segundo trimestre, parece que a gestão está em um modo de reinício completo. A falha do Bitcoin e do Ethereum em replicar sua recuperação no primeiro trimestre levanta a questão: O segundo trimestre testemunhará um ciclo de baixa sombrio?
Durante as últimas duas semanas, o Bitcoin recuperou $88.000 à medida que os fundos de índice negociados em Bitcoin voltaram a ter entradas líquidas. A MSTR beneficiou-se deste ímpeto, acumulando 6.911 Bitcoins avaliados em $584 milhões, com um preço médio de aquisição de $86.000.
O Ethereum seguiu o exemplo, recuperando brevemente o nível de $2000. No entanto, a sua contínua consolidação, juntamente com a diminuição da adoção da rede e fluxos institucionais fracos, indica uma fraqueza estrutural subjacente.
Se o Bitcoin enfrentasse resistência e recuasse (BTC), o movimento de preço do Ethereum (ETH) pode estar sujeito a uma fase corretiva mais profunda.
Fundamentos fracos e acumulação seletiva por carteiras de alto valor podem atuar como um obstáculo às subidas tanto do Bitcoin quanto do Ethereum no segundo trimestre.
Historicamente, o poder do Bitcoin no primeiro trimestre estimulou um aumento nos preços das altcoins, mas os movimentos de preços durante este ciclo mostraram variação. Qual é o principal fator que o distingue? Aumentando a volatilidade macroeconômica.
Se os fluxos de capital institucional não conseguirem compensar esta volatilidade no próximo trimestre, tanto o Bitcoin quanto o Ethereum podem enfrentar pressão de distribuição e um atraso na continuação da tendência ampla.