A queda de criptomoedas não para. Nesta semana, o mercado como um todo tem oscilado significativamente, e o Bitcoin registrou uma queda superior a 20%. O Ethereum, por sua vez, sofreu uma perda de quase 30%, e a capitalização total do mercado encolheu de 2,8 trilhões de dólares para 2,24 trilhões de dólares, uma redução de aproximadamente 20%.

Com a queda das criptomoedas, o mercado de derivativos também entrou em grande confusão. Apenas no fim de semana, posições longas no valor de 2,75 bilhões de dólares foram liquidadas à força, e na quinta-feira, mais 1,8 bilhão de dólares desapareceram. Muitos traders estavam inclinados a posições curtas, e em ativos de grande porte como Solana e XRP, as taxas de financiamento caíram para quase -30%, indicando uma forte tendência de short excessivo.

O que é interessante é que, mesmo com essa turbulência, os investidores institucionais continuam ativos. Michael Saylor comprou mais 855 BTC por 75,3 milhões de dólares, aumentando sua posse de Bitcoin para 713.502 BTC. Uma grande exchange também adicionou Bitcoin às suas reservas, vendo a queda de preço como uma oportunidade de compra. Essas ações sugerem que a crença de longo prazo no mercado de criptomoedas ainda não foi perdida.

Por trás da queda, há também fraquezas no mercado de ações tradicional. O S&P 500 caiu 2,14%, e o Nasdaq caiu 4,63%. Em um ambiente onde ativos de risco estão sendo vendidos, as criptomoedas também acabam sendo levadas pela maré.

Quanto ao volume e velocidade das vendas, há várias teorias, incluindo a possibilidade de vendas de Bitcoin por parte de governos, problemas de liquidez das exchanges, e a reversão de alavancagem sistêmica. Também há críticas de que a presença de produtos derivativos distorce o processo de descoberta de preços.

No entanto, mesmo com a queda, as atividades de desenvolvimento continuam. O fundo de segurança do Ethereum planeja usar mais de 75.000 ETH que estavam sem uso desde o incidente DAO, e muitos projetos como Lighter, MegaETH e Polymarket estão avançando com novas iniciativas. Protocolos como Lido, Hyperliquid e Ethena também anunciaram atualizações e programas de incentivo, indicando que, apesar da volatilidade de curto prazo, o crescimento do ecossistema a longo prazo continua.

O financiamento de venture capital também mostra resiliência, com empresas como TRM Labs e Anchorage Digital concluindo rodadas de investimento de grande porte. A queda de curto prazo é dolorosa, mas a estrutura de crescimento do mercado como um todo permanece intacta.