Acabei de assistir ao mercado de ações hoje, que teve uma reversão e tanto. Na segunda-feira, os três principais índices passaram de vermelho profundo para verde sólido—uma reversão em forma de V clássica que, honestamente, pegou muita gente de surpresa, dado as tensões no Oriente Médio que estavam crescendo nos bastidores.

Aqui está o que realmente moveu as coisas: Trump soltou casualmente um comentário dizendo que o Irã ligou querendo fazer um acordo acontecer. Essa única declaração virou toda a sensação do mercado. Antes disso, tínhamos o Dow caindo mais de 400 pontos, o S&P 500 caindo 0,4%, o Nasdaq recuando 0,5%—tudo parecia bem difícil. Mas assim que esses comentários chegaram, tudo virou de cabeça para baixo de forma forte. Números finais: S&P 500 subiu 1,02% para 6886,24, Nasdaq subiu 1,23% para 23183,74, Dow ganhou 301,68 pontos ou 0,63% para fechar em 48218,25.

O que realmente chamou minha atenção foi como as ações de tecnologia carregaram o mercado. Oracle pulou quase 13%, Palantir subiu mais de 3%—esses foram os verdadeiros motores que fizeram o S&P 500 apagar todas as perdas desde o início do conflito. É como se o mercado de repente tivesse decidido que o impacto poderia ser mais contido do que se temia.

No lado de energia, o petróleo bruto continuou subindo, mas não quebrou aquele nível psicológico $100 . WTI fechou a $99,08 (, subindo 2,6%), Brent a $99,36 (, subindo 4,37%). O fato de o petróleo não ter disparado mais forte na verdade importa—isso sugere que os traders não estão precificando totalmente uma catástrofe de oferta.

Agora, aqui é onde fica interessante. O consenso de Wall Street é cautelosamente otimista, mas cautela é a palavra-chave. A BlackRock acabou de ficar com uma posição overweight em ações dos EUA, argumentando que os danos econômicos parecem controláveis. Tom Lee, da Fundstrat, apontou que o mercado costuma precificar resultados positivos antes que eles aconteçam—ele até mencionou como o mercado de ações tocou o fundo durante a Segunda Guerra Mundial, poucos meses após os EUA entrarem na guerra.

Mas a UBS está jogando água fria na festa. Eles dizem que, se as coisas escalarem ainda mais, o mercado na verdade não está precificando esse risco de downside. Eles lembram aos investidores que, embora dados históricos mostrem recuperações fortes de seis meses após quedas geopolíticas, o dano real de preços elevados de petróleo por meses leva tempo para aparecer na economia.

A lição? O mercado hoje está apostando que uma solução diplomática se manterá, mas também está estranhamente posicionado para ser pego de surpresa se as coisas saírem do controle. Observar como isso se desenrola nas próximas semanas será crucial—especialmente quando a temporada de resultados começar e vermos se as empresas realmente conseguem manter essas expectativas de lucro em alta, apesar de tudo que está acontecendo lá fora.