Portanto, estava a rever o que aconteceu durante aquela queda de criptomoedas abaixo de 76K, e, honestamente, é um exemplo clássico de por que o unwind de alavancagem é tão perigoso. O Bitcoin caiu forte nesse dia e isso desencadeou uma cascata de liquidações forçadas que continuou a alimentar-se a si própria. A razão para a queda das criptomoedas prendia-se com algumas coisas que se foram acumulando ao mesmo tempo — não foi apenas um mau título, foi pressão de venda misturada com pessoas a ficarem nervosas com o risco em todos os mercados. Mais de 237 milhões em posições longas em BTC foram apagados num único dia, e isso é só o começo. Quando olhamos para os números semanais, as liquidações atingiram 2,16 mil milhões, e em mais de um mês totalizaram 4,4 mil milhões. É muita alavancagem a sair do sistema. O que tornou tudo pior foi que o open interest em futuros perpétuos caiu 4,4% de uma noite para a outra, eliminando cerca de 26 mil milhões em exposição. As altcoins foram atingidas ainda mais duramente porque os traders estavam a reduzir risco em todo o lado, não apenas no Bitcoin. O mercado já estava pressionado há semanas antes daquela queda — não foi algo súbito. Supostamente, havia quase 900 milhões em perdas não realizadas nas posições em Bitcoin, e isso assustou ainda mais as pessoas num mercado que já era frágil. As ações também estavam em baixa na Europa, por isso havia um sentimento mais amplo de aversão ao risco a acontecer em todo o lado. O ponto-chave a acompanhar era saber se o Bitcoin conseguia manter-se acima de 75K. Se rompesse abaixo disso, o alvo seguinte era 70K. Para o mercado mais alargado recuperar, era necessário que o Bitcoin estabilizasse e que as liquidações abrandassem. Até isso acontecer, a volatilidade continuou elevada e quaisquer ressalto de curto prazo tiveram dificuldade em manter-se. Olhando agora para isso com os dados mais recentes, as coisas estabilizaram — o Bitcoin voltou a subir e as altcoins também estão a recuperar. Mas aquela queda foi um lembrete sólido de como as coisas se podem desfazer rapidamente quando a alavancagem está alta e o sentimento muda. É por isso que compreender estes ciclos é importante para qualquer pessoa que esteja a negociar criptomoedas.