Peirce, Uyeda criticam o caos na custódia de criptomoedas na mesa-redonda da SEC

• A Peirce, da SEC, compara navegar regras pouco claras de cripto nos EUA a “o chão é lava”.
• A Peirce assinala a incerteza quanto à classificação dos ativos e à conformidade do staking.
• A comissária Uyeda pede opções mais amplas de custódia cripto (por exemplo, trusts do Estado).

Navegar pelo panorama regulamentar da criptomoeda nos Estados Unidos parece semelhante a jogar um jogo de alto risco de “o chão é lava”, de acordo com a Comissária da Securities and Exchange Commission (SEC) Hester Peirce.

Falando com veemência num debate na SEC sobre regras de custódia, a Peirce traçou um quadro de empresas a saltar, de forma precária, entre zonas regulatórias mal definidas, sem saber qual é o chão por baixo.

Usando a analogia vívida do jogo infantil durante o roundtable “Know Your Custodian” a 25 de abril, a Peirce descreveu como as empresas envolvidas com ativos digitais são forçadas a operar.

Têm de manobrar constantemente para evitar o contacto direto com ativos cripto considerados potencialmente problemáticos, ao mesmo tempo que não têm orientações claras sobre o que constitui território seguro.

“As empresas envolvidas em cripto têm de saltar de um espaço regulatório mal definido para outro”, afirmou, destacando a incerteza omnipresente.

Ficam perguntas essenciais: Quais são os ativos cripto específicos considerados valores mobiliários? Poderão atividades como o staking ou o exercício de direitos de voto desencadear, inadvertidamente, violações regulamentares?

Esta falta de clareza, argumentou a Peirce, deixa as empresas a operar no escuro e dificulta significativamente a capacidade do mercado de se desenvolver de forma responsável no âmbito do quadro atualmente existente.

Dilema da custódia: ecos de incerteza

A crítica da Peirce centrou-se especialmente na confusão que os consultores de investimento enfrentam quanto à classificação dos ativos e na identificação de quem se qualifica como custodiantes de ativos digitais ao abrigo das regras da SEC.

O colega comissário da SEC Mark Uyeda partilhou estas preocupações, sugerindo explicitamente que a SEC deveria alargar o âmbito dos custodiantes permitidos.

Defendeu incluir empresas de trust com propósito limitado e sediadas no Estado como custodiantes qualificados para ativos cripto, argumentando que as atuais opções estreitas restringem o crescimento do mercado.

Sem soluções de custódia adequadas e claras, Uyeda assinalou, os corretores e os sistemas de negociação alternativos (ATS) enfrentam obstáculos significativos para facilitar o trading de cripto de forma eficaz.

Regras adaptadas para ativos diversos

Além da custódia, a Peirce enfatizou a necessidade de regulamentações que reconheçam a diversidade inerente no ecossistema de ativos digitais.

Defendeu-se contra uma abordagem única para todos, sugerindo que, embora alguns ativos cripto exijam claramente custodiantes qualificados para proteção dos investidores, outros poderão ser mais adequados para acordos de autocustódia.

Regulamentações demasiado rígidas, avisou, arriscam sufocar a inovação inerente às transações descentralizadas.

A Peirce instou a SEC a desenvolver um quadro que reconheça e acomode as características únicas de diferentes tipos de ativos cripto.

Pedidos de Claridade e Colaboração

Os apelos por regras mais claras foram acolhidos pelo antigo presidente da SEC Paul Atkins, também presente no debate.

Atkins manifestou apoio a estabelecer um ambiente regulamentar mais definido para permitir o potencial do mercado cripto.

Destacou os benefícios inerentes da tecnologia blockchain, como maior eficiência, menor risco de contraparte e maior transparência.

De forma crítica, Atkins sublinhou a importância de a SEC colaborar proativamente com participantes do mercado e legisladores para criar regulamentações que correspondam, de facto, às necessidades em evolução da indústria cripto.

Tanto a Peirce como a Atkins criticaram implicitamente a abordagem regulatória sob a liderança anterior da SEC de Gary Gensler, sugerindo que terá contribuído significativamente para o estado atual de incerteza.

À medida que a participação institucional no cripto cresce, a Peirce reiterou a necessidade urgente de soluções de custódia inequívocas que cumpram padrões robustos legais e regulamentares.

Sem orientações claras tanto sobre a custódia como sobre como diferentes ativos digitais são classificados, concluiu, o mercado de cripto dos EUA continuará a ter dificuldades em expandir-se com segurança e a concretizar o seu potencial.

A mensagem global dos comissários foi clara: uma abordagem regulatória mais definida, matizada e colaborativa é essencial para a indústria cripto prosperar, garantindo simultaneamente proteção adequada ao investidor.

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