Aviso de investimento em IA de Steve Eisman: as gigantes da tecnologia podem evitar que a história se repita?

Famoso gestor de fundos de hedge, Steve Eisman ganhou destaque ao prever com sucesso a crise financeira de 2008. Agora, este antigo investidor conhecido como “O Grande Cético” emite novamente um aviso, desta vez sobre a febre de investimentos em inteligência artificial que varre o Vale do Silício. No seu canal do YouTube, Steve Eisman afirmou que a obsessão do setor tecnológico com o AI pode estar a criar a próxima bolha.

Corrida armamentista de IA entre os gigantes tecnológicos: para onde vai mais de 30 mil milhões de dólares?

Meta, Google e Amazon, juntamente com outras grandes empresas de tecnologia, estão numa corrida de investimentos em IA sem precedentes. Estas três gigantes, somadas a outras empresas do setor, investem mais de 30 mil milhões de dólares por ano em despesas de capital relacionadas com IA (CapEx). A escala desta febre de investimentos é impressionante, quase todas as grandes empresas tecnológicas não querem ficar para trás, temendo ficar atrás na competição de IA. No entanto, o que questiona Steve Eisman é se estes enormes investimentos de capital irão realmente gerar os retornos esperados.

Da bolha da internet à bolha da IA: a história irá repetir-se?

Na sua análise, Steve Eisman destacou especialmente as lições do estouro da bolha da internet entre 1999 e 2001. Ele apontou que, na altura, os analistas de internet previam que a internet mudaria o mundo, uma previsão que acabou por se confirmar. Contudo, o excesso de otimismo em relação a esta tendência levou a uma febre de investimentos na área — por ele chamada de “corrida do ouro”. No final, esta “excessiva alocação de recursos e de investimentos prematuros” foi uma das principais causas da recessão de 2001. Mesmo após o fim da recessão, o desempenho das ações tecnológicas permaneceu fraco durante muito tempo.

Ao observar a atual onda de investimentos em IA, Steve Eisman acredita que há semelhanças preocupantes. Embora admita que não é um especialista em tecnologia de IA, ele aponta alguns sinais de alerta iniciais na indústria.

A desaceleração na inovação de grandes modelos de linguagem: será que a inovação pode continuar a avançar?

Sobre a possibilidade de a inovação em IA desacelerar, há críticas no setor. Alguns comentaristas tecnológicos afirmam que a abordagem dominante atualmente é ampliar continuamente a escala dos grandes modelos de linguagem. No entanto, essa estratégia parece estar a atingir um limite — o recém-lançado ChatGPT 5.0 não apresenta melhorias de desempenho significativas em relação ao ChatGPT 4.0. Este fenómeno levanta uma questão crucial: se o ritmo de inovação em IA desacelerar, as enormes apostas das empresas tecnológicas em IA poderão realmente gerar os lucros esperados?

Aviso de risco de Steve Eisman: a correção do mercado pode ser evitada?

Se, no final, os retornos destes enormes investimentos em IA se mostrarem limitados inicialmente, as consequências podem ser graves. Steve Eisman prevê que, ao perceberem isso, a febre de investimentos em IA irá desacelerar drasticamente, levando toda a indústria a passar por uma “fase dolorosa de consolidação” — exatamente como aconteceu após 2001 na internet.

Do ponto de vista histórico, o aviso de Steve Eisman não é infundado. Investimentos excessivos em grande escala podem de fato desencadear riscos de mercado. A questão central é se o setor tecnológico conseguirá manter a racionalidade durante a febre de IA, evitando repetir as dolorosas lições do estouro da bolha da internet.