#加密市场小幅下跌 Quebra abaixo de 68.000 dólares! O alívio na venda de Bitcoin, entrada na fase intermediária do mercado em baixa, mas o fundo ainda não foi confirmado

7 de março, após uma fase de oscilações e recuos, o preço do Bitcoin estabilizou temporariamente, e o sentimento do mercado também voltou gradualmente à racionalidade, deixando para trás o pânico extremo. Nesse momento, o analista da CryptoQuant Axel publicou na plataforma X, emitindo um julgamento crucial — a pressão de venda de Bitcoin já diminuiu significativamente, mas o fundo completo ainda não foi confirmado, e é altamente provável que já estejamos na fase intermediária do ciclo atual de mercado em baixa. Este julgamento gerou uma discussão instantânea: a redução da venda significa que podemos comprar na baixa? Qual é o estado atual da fase intermediária do mercado em baixa? É um suporte temporário ou uma recuperação momentânea?
Interpretação principal: sinais-chave do posicionamento do analista
A avaliação de Axel baseia-se em um indicador-chave — o índice harmônico NUPL–MVRV, que atualmente atinge 0,33, enquanto os dados históricos mostram que o fundo do ciclo do Bitcoin geralmente ocorre em torno de 0,5. Esses dois números parecem abstratos, mas, ao serem desmembrados, são fáceis de entender: de forma simples, o índice harmônico NUPL–MVRV é uma ferramenta central para medir o grau de pânico do mercado, a pressão de venda e a faixa de fundo, quanto menor o valor, maior o pânico e mais próximo do fundo; quanto maior, mais entusiasmado está o sentimento do mercado, mais próximo do topo. O índice atual de 0,33, bem acima da faixa de 0,5 do fundo histórico, indica que o mercado ainda não atingiu uma fase extrema de “venda total”, e o fundo ainda não foi realmente confirmado. No entanto, é importante notar que o gráfico mostra uma tendência de aumento no ciclo de mercado em baixa, o que também confirma o julgamento de “diminuição da pressão de venda” — a fase de venda extrema anterior está se tornando mais moderada, o mercado não está mais em uma fuga de pânico unilateral, e a luta entre compradores e vendedores começa a se equilibrar, sendo essa a principal base para a “entrada na fase intermediária do mercado em baixa”.
Resumo popular: o mercado de Bitcoin atual é como uma calmaria após uma tempestade — a venda mais intensa já passou, mas o céu ainda não está claro, podendo ocorrer chuviscos, e é preciso manter a atenção.
Qual é a situação atual do mercado?
Por um lado, a pressão de venda realmente está diminuindo. Com base no desempenho recente do mercado, o Bitcoin chegou a cair perto de 63.000 dólares, mas depois se recuperou gradualmente para a faixa de 67.984,94 dólares, sem uma queda contínua e definitiva; ao mesmo tempo, o volume de negociações à vista aumentou, as ordens de compra e venda estão mais equilibradas, indicando que os investidores que vendiam de forma impulsiva estão diminuindo, e o mercado começou a entrar em uma fase de consolidação. Além disso, recentemente, o ETF de Bitcoin à vista tem registrado fluxo de fundos de volta, e os investidores institucionais estão começando a se posicionar, o que também oferece algum suporte ao preço e ajuda a aliviar a pressão de venda.
Por outro lado, os sinais de que o fundo ainda não foi confirmado também são bastante evidentes. Além do índice NUPL–MVRV não atingir a faixa de fundo histórico, há vários fatores de incerteza no mercado: volatilidade macroeconômica global, tensões geopolíticas, demanda de hedge por parte de instituições, todos esses fatores podem gerar novas oscilações; além disso, os dados do mercado de opções indicam que as expectativas de uma forte recuperação de curto prazo são baixas, enquanto há uma maior cautela com uma possível nova retração, o que também demonstra que a confiança do mercado ainda não se recuperou completamente. Ainda mais importante, a característica central desta fase de baixa é a paradoxo de “instituições pessimistas, mas aumentando posições” — algumas instituições, embora considerem o mercado em baixa, continuam a aumentar suas posições, o que impede uma venda de capitulação como no passado, mas também dificulta uma reversão rápida, levando o mercado a digerir lentamente a pressão, sendo essa uma manifestação típica da fase intermediária do mercado em baixa.