Depois da competição intensa no Ethereum L2, a Mantle está a fazer outra coisa

No percurso de 2023–2024 dos L2, a essência é uma corrida de desempenho e custos.
As diferenças entre Arbitrum e Optimism estão a diminuir cada vez mais, o TVL depende mais da migração de liquidez e do ciclo de incentivos, o tempo de permanência do capital não é longo.
A escolha da Mantle não é continuar a “corrida de expansão”, mas sim elevar o L2 de uma “camada de ferramentas” para um “centro financeiro on-chain”.
O núcleo da competição financeira nunca foi TPS, mas sim o direito de definir regras.
A sua lógica é de três barreiras:
▪ Bloqueio de caminho
▪ Domínio das taxas de juro
▪ Monopólio de liquidação
O objetivo é claro — disputar o direito de fixar o preço de referência do sistema financeiro on-chain.
1⃣ Através do Super Portal, bloquear o fluxo de capital
O Super Portal não é uma ponte cross-chain tradicional, mas sim um controlador de rotas de capital.
Após o lançamento conjunto com a Bybit e a Byreal em janeiro de 2026, realiza-se uma cross-chain nativa de ativos principais entre Ethereum e Solana, construindo uma rede de “três vias” de capital entre o ecossistema EVM, o mercado de alta TPS da Solana e o CeFi.
Ele possui três capacidades-chave:
1) Direito sobre dados de tráfego
Controla em tempo real o fluxo de fundos cross-chain e as preferências de risco, fornecendo suporte de dados subjacentes para o design de produtos e estratégias de incentivo.
2) Vantagem na eficiência de liquidação
Baseado na arquitetura padrão LayerZero OFT, a eficiência de liquidação aumenta cerca de 300%, reduzindo o tempo para minutos.
3) Capacidade de direcionar capital
Através do ajuste de taxas e proporções de incentivos (por exemplo, oferecer 96.000 MNT como incentivo para o pool MNT-USDC na Solana), influencia diretamente a estrutura de oferta e procura.
Mais importante ainda, conecta os ativos comunitários de 4 mil milhões de dólares com a liquidez centralizada da Bybit, formando um ciclo CeDeFi.
Quando o fluxo de capital adquire inércia, torna-se uma vantagem estrutural.
2⃣ Usar Aave para transferir o direito de taxas do protocolo para a camada de cadeia
Aave é essencialmente um gerador de taxas on-chain.
Com uma cooperação profunda com a Mantle até ao final de 2025, o direito de taxas começa a migrar de um único protocolo para a camada de cadeia.
As ações da Mantle são bastante claras:
▪ Usar mETH (TVL de 790 milhões de dólares) e cmETH como ativos de garantia subjacentes
▪ Definir a taxa de garantia do cmETH em 85% (acima dos 75% do ETH normal)
▪ Reduzir diretamente o custo de fundos do ecossistema como um todo
Combinando a capacidade de liquidação cross-chain do Super Portal, reduz-se o risco de falha na liquidação, tornando o modelo de taxas mais estável.
Além disso, com incentivos de liquidez exclusivos, a Mantle torna-se uma “zona de baixa de taxas”.
Até agora, o TVL na ecossistema Mantle do Aave representa mais da metade.
Quando as taxas de juro se tornam o núcleo de atração do ecossistema, o capital naturalmente migra para o “centro geográfico financeiro”.
3⃣ USDT0 + RWA, disputar a soberania na liquidação
Stablecoins decidem a base monetária.
RWA decidem o aumento de ativos.
O USDT0 emitido pela Tether usa o padrão LayerZero OFT, permitindo circulação nativa multi-chain.
Após a parceria sem taxas de depósito e levantamento com a Bybit, a sua circulação no ecossistema Mantle ultrapassa 60%, e 80% das transações RWA são liquidadas através dele.
O USDT0 torna-se o âncora de liquidação unificada.
Ao mesmo tempo, a Mantle lançou a plataforma TaaS (Tokenização como Serviço), oferecendo soluções de RWA on-chain para instituições financeiras tradicionais.
A Ondo Finance já implantou 29 milhões de dólares em USDY (token de dívida de curto prazo).
Com base no modelo de taxas da Aave:
▪ Taxa de depósito de 4,2% a 4,5%
▪ Construção de pools de ativos de staking para hedge de risco
A combinação de “USDT0 + Aave + RWA” permite à Mantle ter vantagem na disputa pelo direito de liquidação na cadeia.
4⃣ Diferenças estruturais entre Mantle e os L2 tradicionais
⦿ L2 tradicional:
Núcleo: expansão
Impulsor: migração de incentivos
Indicadores: TPS, custos, compatibilidade EVM
Tipos de ativos: ativos nativos de criptomoedas
Escopo de colaboração: dentro da cadeia
⦿ Mantle:
Núcleo: definição de regras
Impulsor: sedimentação de capital
Estrutura de poder: direito de caminho, direito de taxas, direito de liquidação
Tipos de ativos: ativos nativos + RWA + ativos de re-staking
Escopo de colaboração: CeFi – DeFi – TradFi
Na camada técnica, usa a arquitetura OP-Succinct ZK Validium, com um modelo multi-token formando um ciclo de “lego financeiro”, permitindo que o capital circule dentro do ecossistema, em vez de sair de forma unidirecional.
————————
Dessa forma, podemos perceber que
A Mantle não está a disputar quota de mercado de L2.
Ela está a disputar a posição de referência na ordem financeira do blockchain.
Quando o caminho é bloqueado, as taxas dominadas e a liquidação unificada, o capital irá sedimentar-se estruturalmente.
Ativos comunitários de 4 mil milhões de dólares, 242 milhões de dólares em TVL DeFi e mais de 1 mil milhão de dólares em ativos RWA estão a construir um ciclo de impulso.
A verdadeira competição, de disputar uma entrada maior, começa exatamente por aqui.
@0xMantleCN @Mantle_Official