O Bitcoin entra oficialmente na "Era da Escassez", os últimos 1.000.000 de bitcoins levarão 114 anos a serem minerados

Este pode ser o marco mais simbólico da história do Bitcoin. Esta semana, a rede Bitcoin irá celebrar o nascimento do seu 20.000.000º Bitcoin. Isto significa que, acima dos 21 milhões de unidades de fornecimento total estabelecido por Satoshi Nakamoto, mais de 95% já entraram no mercado. Os restantes menos de 5% — os últimos 1 milhão de Bitcoins — serão minerados a uma velocidade extremamente lenta, com uma previsão de duração de até 114 anos, até ao próximo século ou até ao século seguinte.

Isto não é apenas uma sequência de números no código, mas uma validação definitiva da escassez do “ouro digital”.

1. 95% do fornecimento já garantido, restam “apenas 3000 unidades”

● Segundo dados em tempo real na blockchain, até 3 de março, cerca de 19.997.001 Bitcoins tinham sido minerados, faltando menos de 3000 para atingir os 20 milhões. Com a atual produção de cerca de 6,25 blocos a cada 10 minutos, e uma média diária de aproximadamente 450 BTC, este momento histórico será oficialmente confirmado dentro de aproximadamente uma semana (cerca de 7 dias).

● Desde que Satoshi Nakamoto minerou o bloco génese com 50 BTC em janeiro de 2009, até hoje, com a mineração do 20.000.000º Bitcoin, percorremos 17 anos. No entanto, o caminho seguinte será ainda mais longo.

2. Uma maratona de 114 anos: por que é tão difícil minerar os últimos 1 milhão de Bitcoins?

Se pensa que a mineração de Bitcoin vai acelerar como uma corrida de ouro, está completamente enganado. No código do Bitcoin está escrita uma regra fria: a cada 210.000 blocos (cerca de 4 anos), a recompensa por bloco é reduzida à metade.

Atualmente, cada bloco recompensa com apenas 3,125 BTC. Em 2028, esse valor será novamente reduzido para 1,5625 BTC. Com a continuação desta redução, a inflação do Bitcoin será progressivamente comprimida até quase zero.

De acordo com este mecanismo:

● 99% do fornecimento será minerado até janeiro de 2035.

● O último Bitcoin completo deverá ser minerado por um minerador sortudo por volta de 2105.

● Quanto aos fragmentos de Bitcoin, aqueles que representam pequenas frações como recompensa de bloco, continuarão a ser minerados até aproximadamente 2140, quando toda a rede realmente deixará de gerar novos Bitcoins.

Isto significa que a nossa geração testemunhou a ascensão do Bitcoin de zero a 20 milhões, enquanto os nossos bisnetos podem ainda estar a assistir ao final dos últimos 100.000 Bitcoins. Este é o chamado “mineração através dos séculos”.

3. A “batalha final” dos mineiros: de caçadores de ouro a coletores de renda

● O nascimento do 20.000.000º Bitcoin não é apenas um marco numérico, mas um ponto de viragem no modelo económico da rede Bitcoin.

● No passado, a maior parte da receita dos mineiros vinha das recompensas de bloco (novos Bitcoins emitidos). Agora, com estas recompensas a diminuir, as taxas de transação estão a tornar-se a principal fonte de rendimento. Analistas dizem que a proporção de taxas de transação já subiu de quase 0% em 2010 para cerca de 15% atualmente.

● Isto assemelha-se a uma transformação de “caçador de ouro” para “arrendatário”. No futuro, o principal incentivo para manter a segurança da rede deixará de ser a mineração de novas moedas, mas as taxas pagas pelos utilizadores para transferências. Isto apresenta um novo desafio: se as taxas não forem suficientes para motivar os mineiros, a segurança poderá ser comprometida? Mas, pelo menos por agora, há tempo suficiente para a evolução tecnológica.

4. A escassez confirmada: a regra de ouro no código

● A conquista dos 20 milhões de Bitcoins reforça, na opinião do setor, a sua “escassez verificável” de forma mais forte.

● Ao contrário do ouro, cuja escassez baseia-se na suposição de que “não se sabe quanto há debaixo da terra”, a escassez do Bitcoin está escrita no código, a funcionar em dezenas de milhares de nós, uma lei matemática que ninguém consegue alterar.

● A análise do BTCC Research aponta que, considerando que cerca de 4 milhões de Bitcoins em carteiras antigas podem estar permanentemente inativos devido à perda das chaves privadas, a quantidade de Bitcoin realmente em circulação é ainda mais escassa do que os dados indicam. Isto equivale a uma camada adicional de “deflação física” acima do limite de 21 milhões. Instituições como a Grayscale indicam que a lógica de investimento em BTC mudou de “especulação de alto risco” para “proteção contra escassez”, com períodos de retenção significativamente mais longos.

5. Reflexões de mercado: novas estratégias de base e de proteção

À medida que o Bitcoin atinge um marco de oferta, o sentimento no mercado secundário também muda silenciosamente.

● O CEO da VanEck, Jan van Eck, afirmou numa entrevista à CNBC que o Bitcoin está a passar por uma fase clássica de fundo de ciclo de quatro anos. “O Bitcoin sobe durante três anos consecutivos, e no quarto há uma grande correção. 2026 será exatamente esse quarto ano”, disse, acrescentando que, à medida que os efeitos negativos do ciclo de halving forem sendo assimilados, o mercado estará a iniciar uma fase de recuperação.

● Curiosamente, a tensão geopolítica tem impulsionado o Bitcoin. Com a escalada no Médio Oriente, as transferências bancárias internacionais tradicionais têm sido perturbadas, enquanto em regiões como os Emirados Árabes Unidos e Dubai, as redes de pagamento em criptomoedas estão a tornar-se uma alternativa eficiente para transferências de fundos. Esta “via de proteção descentralizada” está a ganhar cada vez mais atenção.

● Apesar de o preço do Bitcoin ainda rondar os 68.000 dólares, uma queda de 40% face ao máximo histórico, o fluxo de fundos para ETFs de Bitcoin à vista continua forte, com produtos de confiança de instituições como a BlackRock a serem negociados com prémios. Os investidores inteligentes costumam agir em momentos de pessimismo.

A descoberta do 20.000.000º Bitcoin soa como um tiro de partida: o ciclo de juventude do Bitcoin terminou, e a era da escassez começou oficialmente. Para os detentores de longo prazo, os últimos 1 milhão de Bitcoins a serem minerados levarão 114 anos — parece uma lenda distante, mas é essa lentidão extrema e certeza que sustentam a fé no Bitcoin.

Num mundo onde a impressão de dinheiro nunca para, um ativo que não pode ser aumentado é, por si só, uma resposta.