Nenhum acordo na estrutura do mercado de criptomoedas poderia levar a um aumento na repressão regulatória, diz especialista

A tão aguardada Lei CLARITY, amplamente vista como a pedra angular de uma estrutura abrangente do mercado de criptomoedas nos EUA, não conseguiu cumprir o prazo de 1 de março estabelecido pela Casa Branca há duas semanas

A administração tinha instado tanto a indústria de criptomoedas quanto o setor bancário a chegarem a um consenso para avançar na legislação. Esse acordo ainda não se concretizou.

Projeto de Lei de Criptomoedas Enfrenta ‘Muro de Rendimento’

Representantes de ambos os setores realizaram uma série de reuniões na Casa Branca, frequentemente descrevendo as discussões como “construtivas”. No entanto, apesar desse tom, as negociações estagnaram em um ponto crítico

Enquanto o Comitê de Agricultura do Senado aprovou sua parte do projeto, o progresso no Comitê de Bancos do Senado desacelerou consideravelmente

O ponto de impasse centra-se na questão de se os emissores de stablecoins devem poder oferecer rendimento ou recompensas aos detentores — uma questão que atrasou qualquer data de análise detalhada da seção do projeto de lei do Comitê de Bancos.

A discordância alimentou especulações de que, se os legisladores não chegarem a um acordo, os reguladores federais poderiam adotar uma postura mais rígida em relação às empresas de criptomoedas

O comentarista de mercado Paul Barron afirmou que o projeto de lei enfrentou efetivamente o que ele descreveu como um “muro de rendimento”, referindo-se ao impasse sobre recompensas de stablecoins. Ele observou que a indústria de criptomoedas está pressionando pelo direito de oferecer rendimento regulado em stablecoins, argumentando que, sem essa flexibilidade, os EUA correm o risco de impulsionar a inovação para o exterior.

Se não for alcançado um compromisso, Barron sugeriu que o resultado provável seria uma “regulação por fiscalização” contínua por parte de agências como a Securities and Exchange Commission (SEC) e o Office of the Comptroller of the Currency (OCC)

Por outro lado, uma solução intermediária — por exemplo, restringir o rendimento de stablecoins a investidores qualificados — poderia desbloquear um capital institucional substancial

Essa possibilidade está alinhada com as projeções do JPMorgan, que prevê fluxos institucionais significativos para ativos digitais na segunda metade de 2026, caso haja maior clareza regulatória.

Crescimento Institucional com a Lei CLARITY

Analistas do JPMorgan, liderados por Nikolaos Panigirtzoglou, descreveram a possível aprovação da Lei CLARITY como um ponto de virada decisivo para o mercado de criptomoedas

De acordo com relatos do especialista de mercado MartyParty, o banco vê o projeto de lei não como uma simples ajustamento regulatório, mas como uma reformulação estrutural do quadro de ativos digitais dos EUA.

Em uma nota de pesquisa recente, o JPMorgan delineou três efeitos interligados que poderiam ocorrer após a aprovação do projeto. Primeiro, acabaria a dependência atual de ações de fiscalização como principal método de supervisão, substituindo a incerteza por regras definidas

Segundo, poderia transformar o envolvimento institucional com criptomoedas de uma exploração tentadora para uma participação de alta convicção. Terceiro, poderia acelerar a tokenização de ativos do mundo real (RWAs), uma tendência que muitas instituições financeiras têm desenvolvido com cautela.

Novas negociações no Senado devem retomar em abril de 2026, com julho de 2026 sendo visto como um prazo informal antes do início do ciclo eleitoral, que tende a dominar a agenda legislativa e reduzir a probabilidade de grandes avanços políticos.

Imagem em destaque do OpenArt, gráfico do TradingView.com