Razões pelas quais o lucro ou prejuízo realizado é negativo: compreender a diferença em relação ao lucro ou prejuízo não realizado

Por que motivo, após liquidar uma posição, o lucro ou prejuízo não realizado aparece como positivo, mas o lucro ou prejuízo realizado fica negativo — uma dúvida comum entre muitos traders. Este fenómeno não é raro, e a sua origem está fortemente relacionada com as taxas de negociação e as taxas de financiamento. Neste artigo, explicaremos detalhadamente o mecanismo de cálculo do lucro e prejuízo, esclarecendo por que motivo o lucro realizado pode ser negativo.

Os 3 tipos de cálculo de lucro e prejuízo: diferenças entre lucro/prejuízo não realizado, realizado e de liquidação

Nos mercados de derivados, o lucro e prejuízo podem ser classificados em três categorias principais. Estas variam consoante a forma como as taxas são tratadas e são atualizadas de forma progressiva ao longo do ciclo de vida da posição.

Lucro/prejuízo não realizado é uma estimativa calculada com base no preço de mercado atual enquanto mantém a posição. Como não inclui taxas de negociação nem taxas de financiamento, representa um valor ideal de lucro ou prejuízo.

Lucro/prejuízo realizado reflete o fluxo de caixa efetivamente ocorrido ao encerrar a posição. Inclui todas as taxas de negociação na abertura, taxas de financiamento acumuladas durante a manutenção, e taxas de liquidação parcial.

Lucro/prejuízo de liquidação é o resultado final após a posição ser completamente encerrada. Mostra o lucro ou prejuízo real, considerando todas as taxas.

Por que motivo o lucro/prejuízo realizado pode ser negativo: explicação detalhada do impacto das taxas

O mecanismo pelo qual o lucro/prejuízo realizado fica negativo é bastante simples. Como o lucro/prejuízo não realizado é calculado antes de subtrair as taxas, se estas forem elevadas, o resultado final pode ser negativo, mesmo que o valor não realizado seja positivo.

A maior influência vem das taxas de negociação. Estas são cobradas tanto na abertura quanto na liquidação parcial da posição, e representam custos que não podem ser ignorados. Além disso, enquanto a posição estiver aberta, são cobradas diariamente as taxas de financiamento, que variam consoante as condições do mercado. Quando o mercado está em alta, estas taxas podem aumentar significativamente.

Assim, mesmo que o lucro/prejuízo não realizado seja positivo, ao subtrair as taxas, o lucro realizado pode tornar-se negativo. Ou seja, a posição pode estar a gerar lucros, mas os custos invisíveis das taxas podem anulá-los ou superá-los.

Como ocorre a divergência entre lucro/prejuízo não realizado e realizado

Durante a manutenção da posição, o lucro/prejuízo não realizado exibido no ecrã varia em tempo real, com base no preço de mercado mais recente (LTP). Este cálculo é feito a cada segundo, sem refletir as taxas.

Por outro lado, o lucro/prejuízo realizado mostra o valor após deduzir todas as taxas já incorridas (taxas na entrada, taxas de financiamento acumuladas, taxas na liquidação parcial). Assim, mesmo que o lucro/prejuízo não realizado seja bastante positivo, o realizado pode ser relativamente pequeno ou até negativo.

Compreender esta divergência é fundamental para decidir o momento de liquidar a posição. Mesmo que o lucro/prejuízo não realizado pare atrativo, é importante estar consciente de que há custos associados que podem reduzir ou inverter esse valor.

Exemplo de cálculo final de lucro/prejuízo na liquidação

Vamos ilustrar com números concretos.

Cenário: negociação de BTC

• Preço de mercado final (LTP): 43.696,60 USD
• Preço de entrada: 43.807,30 USD
• Quantidade: 0,002 BTC

Cálculo do lucro/prejuízo não realizado

Lucro/prejuízo não realizado = 0,2214 USDT (sem considerar taxas)

Componentes do lucro/prejuízo realizado

Taxa na entrada = (0,002 / 43.807,30) × 0,055% ≈ 0,04818803 USDT

Taxa na liquidação = (0,002 / 43.704,00) × 0,055% ≈ 0,04807440 USDT

Total de taxas de negociação = 0,09626243 USDT

Taxa de financiamento acumulada = -0,01420107 USDT

Resultado final do lucro/prejuízo realizado

Lucro/prejuízo realizado = -0,0339 USDT (após deduzir todas as taxas)

Cálculo do lucro/prejuízo na liquidação

Lucro/prejuízo da posição = 0,002 × (43.807,30 - 43.704,00) = 0,2066 USDT

Lucro/prejuízo na liquidação = 0,2066 - 0,09626243 - (-0,01420107) ≈ 0,1245 USDT

Neste exemplo, o lucro/prejuízo não realizado de 0,2214 USDT, ao subtrair as taxas de negociação e considerar o financiamento, resulta num lucro de aproximadamente 0,1245 USDT na liquidação, que é menor do que o valor não realizado inicial.

Como prever uma perda na liquidação antes de encerrar a posição

Antes de liquidar, é possível estimar o resultado final. Uma abordagem simples é subtrair o lucro/prejuízo realizado do lucro/prejuízo não realizado atual. Se o resultado for negativo, há uma alta probabilidade de que a liquidação também resulte em prejuízo.

Contudo, ao manter a posição, as taxas de financiamento continuam a acumular-se, podendo tornar o resultado ainda mais negativo. Assim, liquidar cedo pode minimizar perdas relacionadas com taxas.

A ocorrência de prejuízo no lucro realizado não significa necessariamente uma má decisão de mercado, mas sim que as taxas de negociação e financiamento fazem parte do funcionamento do trading. Compreender este mecanismo permite gerir melhor as posições e estratégias.